Edgen Stock·Mar 16 2026, 06:51美國聯邦儲備委員會首選的通膨指標顯示，1月份潛在價格壓力依然頑固，這使央行未來的政策路徑複雜化。該數據強化了市場預期，即聯準會將在即將召開的3月會議上維持目前的利率政策，推遲潛在的降息。
隨著潛在價格壓力重新加速，聯準會的抗通膨鬥爭在1月份遭遇挫折。商務部週五報告稱，聯準會首選的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數，同比上升至3.1%。這標誌著該指數高於12月份記錄的3.0%年率，並進一步偏離了央行2%的目標。
按月計算，核心PCE價格上漲了0.4%，與上個月的增速持平，表明通膨下降的道路依然不平坦。儘管包含所有項目的整體PCE指數從12月份的2.9%小幅降至2.8%的年率，但核心讀數的持續性讓政策制定者幾乎沒有理由考慮近期降息。
美國消費者支出在1月份表現出韌性，個人消費支出增長811億美元，或0.4%。這與個人收入0.4%的增長相匹配。數據顯示支出習慣發生了顯著轉變，服務支出增加了1057億美元，這抵消了商品支出減少的246億美元。這一趨勢凸顯了服務業持續強勁的需求，這是近期通膨的主要驅動力。
儘管支出保持堅挺，個人儲蓄率仍顯著上升，從12月份的4.0%增至1月份的4.5%。這代表了自去年7月以來的最高儲蓄水平，表明消費者變得更加謹慎，即使繼續消費，也在儲蓄更大一部分收入。
這份最新的通膨報告幾乎確保了聯邦公開市場委員會（FOMC）將在3月17日至18日的會議上，將其基準聯邦基金利率維持在當前3.5%至3.75%的目標區間。在2025年末實施三次降息後，央行於2026年1月暫停行動，而這些頑固的通膨數據強化了其耐心的政策立場。
投資者現在正關注地緣政治因素，例如伊朗衝突及其對油價的影響，將如何影響未來的通膨數據。這些1月份的數據並未捕捉到近期能源價格衝擊，這給通膨帶來了上行風險，並進一步複雜化了聯準會維持物價穩定和低失業率的雙重使命。