Edgen Stock·Sep 25 2025, 20:26康尼格拉品牌（CAG）預計2026財年第一季度盈利將大幅下降，這預示著包裝食品行業將面臨持續挑戰。
康尼格拉品牌公司（CAG）預計2026財年第一季度盈利將大幅下降，這預示著包裝食品行業將面臨持續挑戰。這家以瘦肉棒（Slim Jim）、**瑪麗·卡倫德（Marie Callender's）和鳥眼（Birds Eye）**等品牌聞名的公司，正面臨持續通脹和消費者偏好變化的巨大壓力。
隨著康尼格拉品牌準備在10月1日發布2026財年第一季度財報，分析師普遍預計將出現顯著下滑。Zacks共識估計的營收為26.1億美元，較去年同期下降6.5%。每股收益（EPS）預計將下降得更為劇烈，普遍預期為0.33美元，同比下降37.7%。這發生在CAG曾多次未能達到盈利預期的背景下，其過去四個季度的平均盈利意外為負3.6%。
預計的下降源於宏觀經濟和運營因素的共同作用。康尼格拉一直在努力應對持續通脹、外匯逆風以及從2025財年延續下來的供應限制。原材料（特別是牛肉和禽類等蛋白質，以及由於關稅導致的鍍錫鋼等投入）、包裝、勞動力和物流費用增加，正在壓縮利潤率。預計該公司調整後的毛利率在即將到來的季度將收縮300個基點。
此外，某些類別消費者需求疲軟以及難以吸引更年輕的人群（他們通常更喜歡“清潔純粹”的產品而非傳統的“超市中部”商品），限制了康尼格拉的定價能力。這種無法通過提價來抵消不斷上漲的投入成本的情況進一步壓縮了盈利能力。國際部門也有望導致營收下降，預計銷售額將下降7.6%。
金融專家吉姆·克萊默表達了他對康尼格拉投資吸引力的懷疑，強調在當前通脹環境下增長的至關重要性。他表示：
“不，你看，我們希望股票有增長。我們不希望分紅，尤其是那麼高的分紅，因為可能出了問題。我們喜歡購買有增長的股票。這確實是唯一能保護你免受通脹影響並保護……你的投資組合免於表現不佳的靈丹妙藥。只有純粹的增長，而康尼格拉沒有。”
這種情緒凸顯了更廣泛的市場趨勢，即投資者優先考慮那些表現出強勁增長軌跡以對抗通脹的公司，使得高股息、低增長的公司吸引力下降。儘管康尼格拉提供了顯著的7.7%股息收益率（截至2025年9月，年化每股1.40美元，或季度0.35美元），其派息率仍為58.58%。克萊默對股息的可持續性表示進一步擔憂，並指出：
“一家公司如果必須回答它是否在支付股息方面存在問題，那麼這家公司就是我說‘不要買，不要買，不要買’的公司。”
康尼格拉最近創下18.18美元的52週新低。在2025財年第四季度，該公司未能達到盈利預期，報告每股收益0.56美元，低於預期的0.61美元，營收同比下降4.3%至27.8億美元。其市盈率（P/E）為7.92倍。該公司背負著83億美元的巨額長期債務，而總資產為209億美元，總現金為6800萬美元。
康尼格拉的2026財年指導預示著持續的逆風。該公司預計有機淨銷售額增長將在**（1）%到1%之間。調整後的營業利潤率預計將從2025財年的14.1%急劇下降至11.0%到11.5%之間。最令人擔憂的是調整後的每股收益指導，為1.70美元到1.85美元**，這比2025財年的2.30美元下降了24-26%。管理層預計2026財年成本通脹約為7%，其中核心通脹為4%，關稅影響為3%。
儘管面臨這些挑戰，康尼格拉正專注於戰略舉措，包括投資其高潛力的冷凍餐食和零食產品組合、正在進行的生產力計劃以及成本節約舉措，以增強供應鏈彈性。然而，預計的盈利下降引發了對股息可持續性的質疑，派息率可能增至約80%。此外，隨著盈利下降，公司的槓桿率預計將惡化至約3.85倍。投資者將密切關注即將發布的盈利報告，以獲取更多關於該公司應對這些持續逆風的能力及其戰略調整軌跡的見解。
