Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:50招銀國際將地平線機器人（09660.HK）的目標價下調近19%至10美元，但維持「買入」評級，理由是該公司雄心勃勃的增長戰略。此舉正值地平線機器人上調營收指引並宣布2026年推出自動駕駛計程車試點，旨在自動駕駛市場直接與英偉達和高通等產業領導者競爭。
招銀國際（CMBI）已將自動駕駛技術公司地平線機器人（09660.HK）的目標價從12.3美元下調18.7%至10美元。儘管大幅下調，該券商仍維持其「買入」評級，這表明對該公司長期戰略和獨特市場地位的信心。新的估值基於2027年13倍市銷率（P/S）的預測，招銀國際指出，這一倍數與產業巨頭英偉達的估值水平相似。此次調整反映了在巨大潛力背景下對近期預期的重新校準。
市場對這些複雜訊號反應不確定，地平線機器人股價下跌1.5%，顯著的賣空率達到26.4%。券商維持「買入」評級的決定表明，相信該公司積極的增長計劃和在城市導航解決方案中不斷擴大的市場份額，即使目標價有所調整，也值得給予溢價。
支撐券商樂觀情緒的是，地平線機器人管理層將未來幾年的營收複合年增長率（CAGR）指引從50%上調至60%。這一樂觀預測得益於旨在挑戰現有競爭對手的具體產品路線圖。該公司計劃於今年推出其「Agentic CAR」艙駕融合系統晶片，並定於2026年底量產。這一時間表與高通競品SA8797晶片的推出策略性地保持一致，使地平線機器人準備直接展開競爭。
此外，地平線機器人正加速進軍自動駕駛出行領域。該公司宣布計劃在2026年第三季度與生態系統合作夥伴開始自動駕駛計程車試點營運。此舉表明其發展全面自動駕駛能力和搶佔利潤豐厚的自動駕駛計程車市場的雄心，使其與全球領導者正面交鋒。
地平線機器人的戰略舉措是在英偉達主導的激烈競爭格局下進行的。這家美國晶片製造商正積極擴大在中國市場的足跡，近期與中國領先汽車製造商比亞迪和吉利達成合作，將在其L4級自動駕駛汽車中使用其Drive Hyperion平台。這些交易突顯了中國市場的高風險，該市場對地平線機器的增長至關重要。
儘管地平線機器人正憑藉其即將推出的解決方案開闢利基市場，但面對英偉達廣泛的生態系統和合作夥伴關係（其中包括Waymo和Uber等主要參與者），它面臨著一場艱苦的戰鬥。整個產業正通過大規模交易進行整合，例如Uber以12.5億美元從Rivian採購5萬輛自動駕駛計程車的協議。地平線機器的成功將取決於其能否執行雄心勃勃的2026年路線圖，並證明其技術能夠提供一個有吸引力的替代方案，以抗衡現有產業巨頭提供的解決方案。
