Edgen Stock·Mar 10 2026, 03:45中信里昂證券（CLSA）下調了小米集團（01810.HK）的評級並大幅下調了目標價，理由是預計2025年第四季度盈利能力將急劇下降以及宏觀經濟挑戰日益嚴峻。
券商中信里昂證券下調了小米集團（01810.HK）的投資展望，將其目標價從60港元下調25%至45港元。該機構還將小米的評級從「強烈看好跑贏大市」下調至「跑贏大市」。此次調整反映出市場對這家電子產品製造商短期盈利能力以及其應對充滿挑戰的全球經濟環境能力的擔憂日益加劇。
此次評級下調直接與小米2025年第四季度調整後淨利潤預計同比下降35%至55億元人民幣的預測相關。儘管預計收入將增長5.1%至1145億元人民幣，但這一預測依然成立。中信里昂證券將利潤侵蝕歸因於「國家補貼」的減少以及關鍵業務領域銷售額的顯著下滑，其中智能手機銷量預計將下降13%，物聯網（IoT）收入在去年高基數的基礎上將下降19%。
展望未來，中信里昂證券預計小米將在2026年上半年面臨更為嚴峻的宏觀經濟挑戰，特別是提到了中國消費者需求疲軟以及中東地區的地緣政治衝突。這些因素促使該券商將其2025財年全年調整後淨利潤預測下調10%，2026財年則大幅下調27%，這預示著該公司盈利能力將面臨長期壓力。
