花旗將美團評級上調至「買入」，目標價升至110港元

花旗因效率提升將美團目標價上調至110港元

花旗分析師將美團（03690.HK）的評級從「中性/高風險」上調至「買入/高風險」，並將其目標價從94港元上調至110港元。此次上調表明對美團營運表現的信心日益增強，這得益於去年第四季度其外賣單經濟效益的顯著環比改善。該行預計，這一積極的財務趨勢將延續到今年第一季度，這歸因於公司策略性地專注於吸引高品質用戶並獲得平均訂單價值（AOV）更高的訂單。

香港業務實現盈利，海外擴張獲得驗證

美團的國際策略獲得了一項關鍵驗證，其在香港的外賣服務Keeta實現了盈利。在競爭激烈的新市場中取得的這一成功執行，增強了公司實現全球抱負的理由，並展示了進入新地區並從中獲利的可行模式。基於這一展望，花旗預計美團在沙特阿拉伯的新業務也有望在2026年底前實現正向單經濟效益。

核心電商有望在第三季度實現盈利

推動該股上漲的主要催化劑是公司核心本地生活電子商務（CLC）部門預計將實現扭虧為盈。花旗預計該部門將在今年第三季度恢復盈利。更早的積極訊號可能出現在第二季度，屆時虧損收窄可能會對股價提供短期提振。儘管花旗承認競爭不確定性依然存在，但即時配送業務虧損的大幅減少是公司執行力強勁的令人鼓舞的跡象。