花旗：與福斯深化合作，對地平線機器人啟動30日正面催化劑觀察

花旗在地平線機器人與福斯集團深化自動駕駛合作後，對該公司啟動了30日的正面催化劑觀察。

花旗分析師表示，該合作將在三年內貢獻約30億元人民幣的授權收入，相當於毛利率潛在提升10至12個百分點。

花旗維持買入/高風險評級，目標價12.3港元，較目前股價4.75港元隱含約159%的上漲空間。福斯集團與地平線機器人成立的合資公司CARIZON，將採用該公司的人工智能基礎大型模型授權模式，開發統一的自動駕駛技術平台。

該合作關係使地平線機器人成為全球最大汽車製造商之一的關鍵自動駕駛供應商。該券商亦預期，比亞迪的「天神之眼」解決方案將帶動市場份額增長，競爭力預計將在2026年下半年提升。

花旗表示，30日催化劑觀察的依據是合作消息將有助於改善市場情緒。截至7月23日的沽空數據顯示，沽空金額達1.881億港元，佔成交額的33.1%。

分析師指出，30億元人民幣的授權收入預估是在其他條件不變的前提下的假設。毛利率提升10至12個百分點，反映了授權模式相較硬體銷售的高利潤特性。

地平線機器人於2024年10月在港交所上市，持續擴大與全球汽車製造商的合作夥伴關係，業務已超越傳統的中國客戶基礎。此次與福斯深化合作，是在2023年成立CARIZON之後的進展，該合資公司專注於為中國市場開發自動駕駛解決方案。

花旗的這一看法，顯示出機構投資者對地平線機器人授權收入模式的信心正在增強。投資者將關注後續的合作公告以及比亞迪「天神之眼」採用率的提升，作為下一階段的催化因素。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。