Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:52據城堡證券稱，美國股市正處於劇烈反彈的邊緣，因創紀錄的看跌倉位為軋空創造了條件。然而，這種潛在的反彈面臨著來自看跌技術信號、令人擔憂的歷史數據以及持續的地緣政治風險的巨大阻力，這些因素正是導致交易員建立大量空頭頭寸的原因。
城堡證券策略師斯科特·魯布納指出，由於看跌押注的創紀錄累積，美國股市正蓄勢待發，準備迎來一次大幅反彈。這些持續的空頭頭寸使得市場對任何積極消息都高度敏感，從而創造了一個“軋空”的高風險環境。這種事件會迫使押注市場下跌的交易員回購股票以平倉，從而加速反彈。
魯布納指出，地緣政治緊張局勢的緩解可能是此次反彈的潛在觸發因素。他提到，如果這種情況發生，反彈的條件“非常充分”。不過，他警告說，這一分析並非呼籲“今天就買入股票”，而是在對市場倉位及其潛在爆發性上漲進行戰略評估。
樂觀的軋空論點與幾個警示指標相衝突。標普500指數近期跌破其200日移動平均線，這是一個關鍵的技術水平，通常預示著長期下跌趨勢，並促使圖表分析師建議不要追逐任何緩解性反彈。這種技術性突破增加了投資者日益增長的擔憂。
卡森集團的瑞安·德特里克強調的一組歷史數據進一步抑制了前景。自1950年以來，在標普500指數在第一季度跌破其12月低點的年份，全年平均回報率僅為0.2%。這與指數守住該水平時18.9%的平均漲幅形成鮮明對比。今年，該指數確實跌破了12月低點，這表明歷史先例預示著表現平平。
創紀錄的空頭頭寸並非憑空產生。中東地區持續的衝突已將布倫特原油價格推高至每桶109美元以上，加劇了滯脹擔憂並侵蝕了投資者信心。城堡證券自身歐洲、中東和非洲固定收益銷售主管諾沙德·沙阿警告稱，投資者正在危險地低估這些地緣政治風險，認為衝突比可以輕易消退的衝擊更為複雜。
大規模的5.7萬億美元期權到期事件進一步加劇了市場脆弱性。這一“三巫聚首日”（March有史以來最大規模事件）迫使交易員同時調整大規模衍生品頭寸，從而增加了價格波動。根深蒂固的地緣政治恐懼和結構性市場事件的結合解釋了記錄的看跌情緒，這在基本面逆風和技術性軋空潛力之間建立了一場充滿爭議的較量。