中金公司予瑞博目標價100港元，預期上漲45%

中金公司首次覆蓋並設定100港元目標價

2月20日，投資銀行中金公司首次覆蓋瑞博生物-B（06938.HK），並給予“跑贏大市”評級。該行設定了100.0港元的目標價，這較該股當前價格有44.9%的顯著潛在上漲空間。這一估值基於現金流折現（DCF）模型，表明機構對這家生物技術公司的增長前景充滿信心。

七種siRNA藥物支撐看漲前景

瑞博生物的優勢在於其作為小核酸（siRNA）藥物開發領域全球領導者的地位。該公司已建立了專有的、受專利保護的Ribo-GalSTAR肝靶向平台，並擁有從生產、早期研究到商業化的端到端能力。截至2025年底，這種整合模式支持了七項臨床階段資產的深度管線，是所有中國siRNA公司中最大之一。主要資產包括血栓形成治療藥物RBD4059、ApoC3抑制劑RBD5044和乙型肝炎候選藥物RBD1016。這一進展受到473項專利和專利申請的全面知識產權組合的保護。

FXI抑制劑潛力被視為關鍵差異化因素

中金公司的分析與市場普遍存在的對FXI抑制劑可行性的擔憂有所不同。該行認為，這類藥物已在中風和膝關節置換術後等適應症中證明有效。它相信瑞博生物的siRNA藥物RBD4059可以實現更高的靶點抑制率，有可能在心房顫動等更複雜的病症中取得成功。投資者正在關注潛在的催化劑，包括競爭對手FXI和ApoC3 siRNA試驗的數據讀出，以及瑞博生物自身II期臨床試驗的啟動和結果。