主要內容
中金公司在電信設備製造商中興通訊報告2025年盈利能力大幅下降後,顯著下調了其目標價,這預示著市場對其未來收益的擔憂。
- 目標價下調: 在令人失望的財務業績公佈後,中金公司將中興通訊H股目標價下調19%至31.5港元。
- 利潤大幅下滑: 中興通訊2025年全年淨利潤同比下降33.32%,而第四季度利潤更是暴跌42.95%。
- 前景疲軟: 分析師將該公司2026年利潤預測下調25.7%,理由是中國電信運營商資本支出放緩以及利潤率面臨壓力。
中金公司在電信設備製造商中興通訊報告2025年盈利能力大幅下降後,顯著下調了其目標價,這預示著市場對其未來收益的擔憂。

3月16日,投資銀行中金公司將中興通訊H股目標價下調19%至31.5港元,直接回應了該公司2025年低於預期的財務表現。儘管進行了評級下調,中金公司仍維持對該股的“跑贏大市”評級,這表明即使短期盈利能力擔憂加劇,中金公司仍相信該公司相對於行業的根本地位。
中興通訊2025年的業績揭示了營收和利潤之間令人擔憂的背離。儘管總收入增長10.38%至1,338.95億元人民幣,但歸屬於股東的淨利潤卻下降33.32%至56.18億元人民幣。情況在第四季度進一步惡化,該季度營收增長6.79%至3,337.6億元人民幣,但淨利潤僅為2.96億元人民幣,與去年同期相比銳減42.95%。 這表明該公司面臨著利潤率和運營效率方面的巨大壓力。
為反映更為悲觀的前景,中金公司將中興通訊2026年利潤預測下調25.7%至67.04億元人民幣。該行將此次調整歸因於中國電信運營商資本支出下降帶來的不利因素以及業務結構變化對公司毛利率的擠壓。作為分析的一部分,中金公司還首次發布了中興通訊2027年利潤預測,預計收益為81.61億元人民幣。