Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:27儘管官方報告稱實際GDP持續增長，但以美元衡量的中國經濟影響力正在萎縮。這種背離是由持續的國內通貨緊縮和人民幣走弱共同推動的，後者侵蝕了中國經濟產出的美元價值，並對外國公司的利潤構成壓力。
中國在全球經濟中的影響力（以美元計）正在萎縮，這與幾十年來的趨勢形成了鮮明對比。根據國際貨幣基金組織的數據，中國在全球GDP中的份額在2021年達到18.5%的峰值，但預計到2025年底將降至16.5%。在此期間，其經濟規模從大約美國經濟的四分之三縮減到不足三分之二。
這種下降帶來了一個經濟難題，因為北京繼續報告4.5-5%的實際GDP增長目標，這比發達國家的典型增速高出一倍多。這種差異源於持續的國內通貨緊縮（降低了商品和服務的價值）和人民幣疲軟。儘管中國生產的商品比以往任何時候都多，但這些產出的美元計價價值卻停滯不前，削弱了中國作為崛起中的全球大國的敘事。
通貨緊縮和貨幣疲軟的內部壓力正迫使中國企業進行戰略轉型，導致大規模的出口推動，這正在加劇全球貿易關係緊張。激烈的國內競爭和不斷下降的利潤率促使製造商向海外銷售，而人民幣疲軟則進一步放大了這一趨勢，使其商品在國際市場上更具價格優勢。這使得中國在2026年前兩個月的出口激增了22%。
從電動汽車到太陽能電池板，中國商品的大量湧入正令難以在價格上競爭的外國製造商不堪重負。其結果是中國貿易順差不斷擴大，達到1.2萬億美元，並加劇了與歐洲到東南亞等貿易夥伴的摩擦。國際貨幣基金組織指出，中國的增長“越來越依賴外部需求”，並建議政府轉而促進國內消費。
中國以美元計價的經濟萎縮直接影響了外國公司的盈利能力，促使它們進行戰略性撤退。當以人民幣賺取的銷售額折算成更少的美元或歐元時，市場吸引力會顯著下降。這一趨勢削弱了中國長期以來作為不斷增長的消費市場的固有認知。
Zara母公司零售巨頭Inditex提供了一個清晰的例子。在2018年積極擴張至中國內地近600家門店後，該公司截至2026年已將其業務規模縮減了約80%。這反映了西方品牌難以與低價國內替代品競爭的普遍趨勢。這種情況與1990年代的日本有相似之處，當時日元疲軟和通貨緊縮多年來侵蝕了其全球經濟地位。儘管國際貨幣基金組織預計中國在全球份額方面將從2026年開始緩慢反彈，但當前環境給國際投資者帶來了巨大挑戰。