主要觀點
中金公司維持閱文集團“跑贏大市”評級,理由是該公司策略性推動人工智能,以釋放其龐大的知識產權庫價值。閱文集團正推出“火種計劃”,旨在推廣其已驗證的AI驅動內容模型。
- 中金公司重申其 “跑贏大市”評級,目標價為43.5港元,意味著較當前股價有69%的上漲空間。
- 閱文集團正啟動“火種計劃”,該計劃將投資逾1億元人民幣,以支持1000名AI創作者。
- 該策略旨在激活龐大的內容庫,目前逾99%的IP僅以文本形式存在,這將創造重要的長期增長動力。
中金公司維持閱文集團“跑贏大市”評級,理由是該公司策略性推動人工智能,以釋放其龐大的知識產權庫價值。閱文集團正推出“火種計劃”,旨在推廣其已驗證的AI驅動內容模型。

3月30日,投資銀行中金公司重申對閱文集團(00772.HK)的“跑贏大市”評級,維持其目標價在43.5港元不變。該估值反映了對公司新AI核心策略的信心,意味著69%的潛在上漲空間,對應2026年和2027年市盈率分別為27倍和24倍。此次認可正值公司宣布“火種計劃”之後,這是一項重大舉措,旨在投資逾1億元人民幣,培育1000名AI導演。該計劃旨在培養一個由個體創作者(即“一人公司”)組成的生態系統,他們可以利用AI工具快速開發和規模化內容生產。
閱文集團管理層報告稱,其核心的“AI + IP”模型已展現出顯著成效,在更大規模推廣之前已證明其可行性。公司已成功將逾1000部網絡小說改編為動畫漫畫,其中26部作品各自的觀看量突破1億次。管理層表示,此次初步推廣的成功率是行業平均水平的五倍,這驗證了該方法的有效性。此策略直接解決了公司最大的未開發資產:一個龐大的知識產權庫,其中逾99%仍以原始文本形式存在。透過利用AI加速將這些靜態資產轉換為動態多媒體形式,閱文集團正致力於激活巨大的內容儲備,並開啟新的、可擴展的收入來源。