Edgen Stock·Mar 30 2026, 15:42
關鍵要點
中國交通建設（CCCC）2025年全年業績大幅下滑，預示著中國基礎設施行業面臨巨大壓力。該公司業績與中國大型銀行表現出的較強韌性形成鮮明對比，凸顯了持續的房地產低迷對建築行業的嚴重影響。
- 2025年淨利潤同比下降37.1%至人民幣149.95億元，營收萎縮。
- 全年營收下降5.4%至人民幣7266.36億元，顯示業務活動減弱。
- 儘管利潤下滑，新簽合同額微增0.1%，同時公司仍有3.45萬億元人民幣的未完工合同儲備。
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中國交建利潤因營收下滑暴跌37.1%
Edgen Stock·Mar 30 2026, 15:42
淨利潤因銷售疲軟暴跌37.1%
中國交通建設（01800.HK）宣布，其2025財年淨利潤暴跌37.1%至人民幣149.95億元。收益大幅下降的主要原因是營收同比減少5.4%，總額為人民幣7266.36億元。這家建築巨頭的每股收益為人民幣0.86元，公司宣布派發每股人民幣0.07729元的末期股息。
建築業疲軟程度超過整體經濟放緩
中國交建淨利潤的嚴重萎縮表明，與經濟其他領域相比，中國建築和基礎設施行業內部存在更深層次的困境。在全球第二大經濟體努力應對長期房地產危機之際，其最大的國有銀行，如中國工商銀行，在2025年報告的利潤增長幾乎持平，低於1%。中國交建利潤暴跌37.1%凸顯了直接面臨房地產和基礎設施下行壓力的企業所承受的集中壓力。
3.45萬億元人民幣的合同儲備緩衝有限
儘管面臨挑戰，公司業務管線仍顯示出一定的韌性。年內新簽合同總額微增0.1%至人民幣18836.72億元。截至2025年末，中國交通建設持有價值人民幣34459.52億元人民幣的未完工合同儲備。然而，盈利能力的急劇惡化表明，這些現有和未來項目的利潤率正面臨巨大壓力，這使得即便訂單充足，未來收益的質量也受到了質疑。