雪佛龍預計第三季度盈利因赫斯收購整合而下降

瑞銀預計雪佛龍因赫斯整合而導致第三季度盈利下降

雪佛龍公司 (NYSE:CVX) 預計2025年第三季度盈利將出現環比下降，主要原因是其對 赫斯公司 (NYSE:HES) 的重大收購所產生的費用。瑞銀分析師 Josh Silverstein 預計，雪佛龍第三季度的每股收益 (EPS) 將從上一季度的 1.77美元 降至 1.65美元。

赫斯收購的初步財務影響詳情

雪佛龍已提供了初步的財務影響，估計2025年第三季度與 赫斯 收購直接相關的虧損為 2億至4億美元。這包括遣散費和其他交易相關成本。然而，在排除這些特定項目後，調整後的收益影響預計為正值 5000萬至1.5億美元。遣散費和交易成本的現金流出約有一半預計在2025年第三季度發生，其餘部分將在隨後的12個月內分攤。該公司還預計本季度營運資本流出為 5億至15億美元，同時資本支出在 10億至12.5億美元 之間。

市場反應和更廣泛的背景

預期的盈利下降表明，在2025年7月中旬完成 赫斯 交易後，雪佛龍正經歷一段整合成本期。儘管短期財務數據反映了這些整合挑戰，但此次收購對 雪佛龍 具有戰略意義，透過 赫斯 在圭亞那 Stabroek 區塊的30%股權和美國巴肯頁岩資產，增強了其生產能力。此舉預計將提高 雪佛龍 預計的五年生產和自由現金流增長率。包括 雪佛龍 在內的能源主要公司，正在應對一個複雜的全球經濟前景，其特點是油氣需求和價格波動以及戰略性整合。

分析師觀點和未來展望

儘管面臨即時的盈利逆風，瑞銀維持對 雪佛龍 的 買入 評級，目標價為 197.00美元。這反映了對長期協同效應和增長動力的預期，特別是來自新收購的 赫斯 資產。其他分析師普遍對 CVX 保持「適度買入」的共識，目標價範圍為 124美元至197美元。瑞銀分析師預計即將發布的季度報告中運營和戰略更新有限，因為全面的細節可能保留給 雪佛龍 於 11月12日 舉行的 分析師日。此次活動預計將成為關鍵催化劑，提供有關上游產量增長、赫斯 協同效應實現、資本回報計劃以及模擬資本支出展望的見解。該公司專注於優化核心油氣資產並擴展到低碳倡議的戰略重點仍然是其長期價值主張的核心。