科技板塊在強勁財報發布後領漲

美國股市收高，此前有消息稱 Centrus Energy Corp. (LEU) 從美國能源部獲得了一份延長的獨家高豐度低濃鈾 (HALEU) 生產合同。Centrus Energy (LEU) 的股價在消息公佈後上漲了 32.6%，凸顯了投資者對該公司在不斷發展的國內核能格局中的關鍵作用的信心。

事件詳情

2025 年 9 月 21 日，Centrus Energy 宣佈美國能源部 (DOE) 行使了一項選擇權，將其 HALEU 生產合同延長至 2026 年 6 月 30 日。這項為期一年的延期合同價值約為 1.1 億美元，延續了 2019 年啟動的旨在恢復美國鈾濃縮能力的合作關係。DOE 在此次延期之外還保留了長達八年的額外生產選擇權，這表明其致力於確保國內 HALEU 供應的長期承諾。

Centrus 於 2023 年底完成了其合同的初始階段，啟動了濃縮業務並交付了 20 公斤的 HALEU。在將於 2025 年 6 月 30 日結束的第二階段，該公司將負責生產額外的 900 公斤。根據這些合同生產的 HALEU 旨在滿足國家優先事項，包括需要這種專用燃料的先進反應堆的示範和商業化。Centrus 在俄亥俄州皮克頓的美國離心機工廠運營其 HALEU 生產設施。

市場反應分析

LEU 股價顯著上漲 32.6% 反映出強烈的看漲情緒，這得益於合同延期對 Centrus Energy 未來收入可見性和市場地位的影響。該公司仍然是美國唯一獲得許可的 HALEU 生產商，HALEU 是下一代核反應堆（包括小型模塊化反應堆 (SMR) 和微型反應堆）的關鍵燃料。這一獨特地位，加上美國加速支持國內核獨立和能源安全的政策，大大降低了 Centrus Energy 近期的風險。

投資者將能源部的持續承諾解讀為對 Centrus 技術能力和戰略重要性的肯定。此舉符合川普政府下更廣泛的產業政策轉變，該政策優先考慮國內鈾生產和先進反應堆開發，以滿足人工智能和軍事基礎設施等領域不斷增長的電力需求。

更廣泛的背景和影響

Centrus Energy 的財務狀況似乎穩健，支持其業務擴張。根據 InvestingPro 的分析，該公司資產負債表上的現金多於債務，財務狀況良好。它報告的毛利率高達 29.72%，並在過去一年中表現出卓越的市場業績，回報率達到 324%。2025 年第一季度收入達到 7310 萬美元，同比增長 67%，主要由其低濃鈾 (LEU) 部門 117% 的增長推動。2025 年第一季度淨利潤為 2720 萬美元，與去年同期的 610 萬美元虧損相比實現了大幅扭虧為盈。

Centrus 的戰略價值通過其合作進一步提升。該公司最近與韓國水力原子能公司 (KHNP) 和 POSCO International 簽署了一份不具約束力的諒解備忘錄 (MOU)，探討潛在的國際投資以擴建其俄亥俄州的濃縮工廠。這項擴建至關重要，因為能源部的 HALEU 可用性計劃旨在促進私人投資，並最終將 Centrus 從政府承包商轉變為成熟的先進反應堆市場的商業供應商。與 Oklo 合作開發其 Aurora 微型反應堆等夥伴關係，凸顯了 Centrus 在支持需要 HALEU 燃料的創新核技術方面的作用。

專家評論

分析師普遍對 Centrus Energy 的戰略定位和近期發展持積極態度。

“Evercore ISI 將 Centrus Energy 的目標價上調至 205 美元，理由是 TerraPower 6.5 億美元的融資帶來了積極影響，其中包括 Centrus 供應高豐度低濃鈾 (HALEU) 的協議。” - Evercore ISI

美國銀行證券以“買入”評級和 160 美元目標價啟動了對其的覆蓋，強調了該公司在濃縮核燃料領域的獨特地位。Stifel 分析師也同樣強調了 Centrus 在適應各種形式的低濃鈾方面的戰略優勢，使其在不斷發展的核市場中處於有利地位，Stifel 於 7 月以“買入”評級和 220 美元目標價啟動了覆蓋。

展望未來

Centrus Energy 的長期前景仍與其 HALEU 生產能力的成功擴大以及先進反應堆市場的持續成熟緊密相關。雖然能源部的合同延期提供了顯著的收入可見性並降低了近期風險，但未來的增長取決於在先進反應堆（如 SMR）在 2020 年代末或 2030 年代初投入運營時，獲得額外的後續合同和商業協議。該公司計劃在 2029 年之前擴大其 LEU 生產能力，這是其十年戰略的一部分，旨在增強其市場份額和領導地位。潛在風險包括資本密集型擴張計劃的執行延遲、影響供應鏈的地緣政治變化，以及如果股價顯著高於當前水平，特別是在為 HALEU 擴張提供資金而發行的 7 億美元可轉換票據被轉換的情況下，可能導致股權稀釋。