CarMax公佈2026財年第二季度業績，稱銷售額收縮

CarMax在市場逆風下報告2026財年第二季度業績

CarMax Inc (KMX) 公佈了其2026財年第二季度業績，顯示這是一個充滿挑戰的時期，銷售額和盈利能力均出現下滑。公司總銷售額同比下降6%，至66億美元。此次收縮伴隨著攤薄後每股淨收益的大幅下降，從去年同期的0.85美元降至0.64美元。這些結果凸顯了隨著消費者支出模式的變化，汽車零售行業所面臨的壓力。

財務業績概覽

在第二季度，CarMax 零售單位銷售額下降5.4%，其中二手單位可比店面銷售額（同店銷售）下降6.3%。本季度總毛利潤為7.18億美元，比上年下降6%。每輛二手車零售毛利潤為2,216美元，而每輛批發車毛利潤達到993美元。銷售、一般及行政（SG&A）費用為6.01億美元，同比減少2%，這主要歸因於較低的股權激勵。

首席財務官Enrique Mayor-Mora 表示：「第二季度攤薄後每股淨收益為0.64美元，而去年同期為0.85美元。下降主要由銷量下降和CAF損失準備金調整驅動。」

CarMax汽車金融（CAF）業績和貸款損失準備金

CarMax汽車金融（CAF） 部門也對整體財務狀況有所貢獻，本季度報告收入為1.03億美元，比2025財年減少1300萬美元。這一下降主要歸因於貸款損失準備金的大幅增加，同比上升26.3%至1.422億美元。這些增加的準備金主要是受2022年和2023年貸款批次表現的影響，受到宏觀經濟通貨膨脹的衝擊。貸款損失準備金總餘額為5.07億美元，佔管理應收賬款的3.02%。儘管面臨這些挑戰，CAF投資組合的淨息差改善至6.6%，比上年提高了50多個基點。公司正在積極完善其信貸策略，由於收緊了承保標準，近期發放的貸款（2024年4月後）表現符合預期。

戰略舉措和成本管理

為應對充滿挑戰的市場狀況和財務業績，CarMax 概述了明確的成本削減和運營效率戰略。公司計劃在未來18個月內額外削減至少1.5億美元的SG&A。首席執行官Bill Nash 承認第二季度業績「未達到我們的預期」，並強調這些成本削減措施「不會影響我們的增長戰略，我們將繼續投資於為未來定位的舉措。」首席財務官Mayor-Mora 預計，這些節省的「絕大部分」將在2027財年末實現。這些削減是廣泛的，旨在支持公司的優先事項，包括保持有競爭力的定價和選擇。

市場反應和更廣泛的影響

報告的收益和銷售收縮可能會在短期內對KMX 股票產生看跌情緒和高波動性。這些結果預示著二手車市場可能出現更廣泛的疲軟，並表明消費者對大件商品的支出持續面臨壓力。庫存價值的貶值，即1,000美元的影響，也影響了價格競爭力。CarMax 在充滿挑戰的經濟環境中實施戰略性成本削減和市場份額增長舉措的有效性，對其長期業績至關重要。投資者將密切關注這些計劃的執行及其對盈利能力的後續影響。

展望和未來關鍵因素

展望未來，汽車零售行業，特別是CarMax，將面臨持續的審查。需要關注的關鍵因素包括宏觀經濟形勢，特別是通貨膨脹和利率趨勢，這些直接影響消費者的購買力和汽車金融成本。1.5億美元的SG&A削減計劃的成功實施以及CarMax汽車金融新貸款批次的表現，將是衡量公司應對當前環境並恢復增長能力的关键指標。公司通過全面的信貸範圍承保和融資模式提高銷售滲透率的努力，目標是從目前的42.6%提高到50%，也將是一個重要的關注領域。