Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:36加拿大經濟向其央行發出了相互矛盾的信號。2月份通脹降至九個月低點，但勞動力市場出現2009年以來最嚴重的失業，而外部能源衝擊又增加了新的物價風險。這種複雜的背景重塑了市場預期，表明加拿大央行在可預見的未來將維持觀望。
2026年3月16日發佈的新數據顯示，加拿大2月份通脹降至九個月低點，這為政策制定者帶來了緩解。核心物價壓力的緩解最初表明加拿大央行沒有壓力考慮進一步加息。經濟降溫的這一信號被一份出人意料疲弱的勞動力市場報告有力地強化。
加拿大經濟在2月份失去83,900個工作崗位，令此前預期溫和增加10,000個崗位的經濟學家感到困惑。此次失業是自2009年以來（疫情期間除外）最嚴重的月度下降。經濟收縮導致失業率上升0.2個百分點至6.7%。此次下滑主要集中在高品質就業崗位上，有108,400個全職工作崗位消失。總工時也下降了1.1%，表明企業正在縮減活動。
儘管國內經濟明顯疲軟，但外部因素正迫使加拿大央行重新評估其政策路徑。美國銀行證券（BofA Securities）已修改其展望，現在預計央行將在2026年全年將政策利率維持在2.25%。這一分析取消了此前對今年兩次25個基點降息的預期。
這一戰略轉變是由於能源市場急劇升級，自美國-以色列「史詩狂怒」伊朗軍事行動開始以來，油價已上漲超過30%。分析師指出，這一地緣政治衝擊給加拿大的增長和通脹帶來了顯著的上行風險。更高的能源成本帶來的通脹壓力有效地提高了任何貨幣寬鬆政策的門檻，即使國內經濟正在掙扎。
加拿大央行現在面臨著艱難的平衡。包括就業市場收縮以及製造業和批發銷售下降在內的國內疲弱數據，反對任何政策收緊。然而，全球能源衝擊帶來的通脹傳導使得任何降息舉動都變得複雜。這使得央行處於一個不穩定的境地，夾在刺激脆弱經濟和遏制新的物價壓力之間。
最可能的结果是長時間的暫停。政策制定者預計將採取謹慎的「觀望」態度，維持利率不變，以觀察這些相互矛盾的力量如何解決。雖然主動加息不太可能，但只要地緣政治緊張局勢導致能源價格居高不下且通脹預期仍是擔憂，2026年降息的前景已顯著減弱。