博通AI業務增長106%，3萬億美元估值指日可待

Edgen Stock·Mar 28 2026, 13:53

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主要觀點

博通在人工智能領域的戰略轉型正取得顯著成果，其AI部門營收實現三位數增長，並與長期合作夥伴關係鞏固了市場地位。這一表現為該公司有望加入獨家的3萬億美元估值俱樂部奠定了明確基礎。

AI營收翻倍： 在2026財年第一季度，博通的AI相關營收同比增長106%，達到84億美元，成為公司主要的增長引擎。
定制芯片主導： 該公司通過與包括OpenAI在內的六家戰略客戶簽署多年期協議，共同開發定制AI加速器，鎖定未來增長，並確保了2028年之前的供應鏈穩定。
邁向3萬億美元： 基於2027財年1556億美元的營收預測，分析師計算出，即使其市銷率（P/S）倍數有所收縮，博通仍可能達到2.9萬億美元的估值。

第一季度AI部門營收翻倍至84億美元

博通已確立其在人工智能領域的重要地位，在截至2026年2月1日的第一財季中，其AI半導體營收同比增長106%，達到84億美元。這一表現推動公司季度總營收增長29%至193億美元。定制AI芯片和先進網絡組件的強勁需求是其非凡增長的基礎。受此勢頭鼓舞，管理層目前預計，僅AI芯片營收就將在2027年超過1000億美元，這表明其對以AI為中心戰略的堅定信心。

與6個合作夥伴的定制芯片協議確保增長至2028年

博通未來的營收受到與六家關鍵客戶的多年期合作協議的強力支持，這些協議旨在共同開發定制AI加速器，即XPU。這些協議，包括與OpenAI的一項重要交易，反映了主要AI參與者從現成GPU轉向專用芯片以提高效率的更廣泛行業趨勢。這一戰略為博通提供了清晰的部署路線圖，並使其能夠確保2028年之前的供應鏈穩定。為了進一步豐富其AI產品組合，博通的網絡部門營收在第一季度同比增長60%，占公司AI相關總銷售額的三分之一，凸顯了其在構建AI基礎設施中的基礎作用。

2027年有望實現2.9萬億美元估值

憑藉強大的營收可見性，博通有望在兩年內實現接近3萬億美元的市值。分析師預測公司2027財年營收將達到1556億美元。雖然博通股票目前以22的高市銷率（P/S）交易，但即使使用其更保守的三年期市銷率中位數18.8進行預測，仍能得出2.9萬億美元的巨額估值。這一計算表明，即使其估值倍數可能出現市場修正，公司基本的增長軌跡也足夠強勁，足以使其躋身全球最有價值公司之列。