博通公司（納斯達克股票代碼：AVGO）公佈了創紀錄的第三季度收益，超出分析師預期，主要得益於對其AI晶片需求的飆升以及成功整合VMware帶來的顯著貢獻。這一表現凸顯了公司在不斷演進的技術格局中的戰略地位。

在美國股市收盤走高之際，博通公司（納斯達克股票代碼：AVGO）發布了一份強勁的財報，科技板塊領漲。這家半導體和基礎設施軟件巨頭公佈了創紀錄的2025財年第三季度業績，超出市場普遍預期，增強了投資者對其增長軌跡的信心，尤其是在人工智能（AI）和企業軟件領域。

事件詳情

在2025財年第三季度，博通報告的合併收入達到創紀錄的159.5億美元，同比增長22%。這一數字超出了分析師的預測。公司非GAAP淨收入達到84億美元，非GAAP攤薄每股收益為1.69美元，輕鬆超過Zacks共識估計的1.66美元。

本季度調整後的EBITDA為107億美元，佔收入的67%，同比增長30%，反映出強勁的運營槓桿。博通還展示了強勁的現金生成能力，自由現金流達到創紀錄的70.2億美元，同比增長47%。

這一卓越績效的主要驅動因素是對定制AI加速器的需求不斷增長以及VMware的強勁整合。博通的AI半導體收入在第三季度同比增長63%，達到52億美元。基礎設施軟件部門在VMware的顯著推動下，貢獻了68億美元的收入，同比增長17%。

博通公司總裁兼首席執行官Hock Tan對績效發表評論：

“博通在定制AI加速器、網絡和VMware持續強勁的推動下，實現了創紀錄的第三季度收入。第三季度AI收入增長加速至同比增長63%，達到52億美元。”

博通公司首席財務官Kirsten Spears補充道：

“合併收入同比增長22%，達到創紀錄的160億美元。調整後的EBITDA同比增長30%，達到107億美元，反映出強勁的運營槓桿。自由現金流達到創紀錄的70億美元，同比增長47%。”

市場反應分析

市場對博通財報的反應普遍積極，反映出對公司戰略方向和執行力的樂觀情緒。AI相關收入的顯著增長凸顯了各行業對人工智能基礎設施的蓬勃投資，使博通成為這一趨勢的關鍵推動者。VMware的成功整合也是一個關鍵因素，它使博通的收入來源超越傳統半導體，進入彈性強大的企業軟件市場。這種多元化不僅穩定​​了盈利可見性，還增強了公司的整體市場地位。

博通的股價表現顯著優於大盤指數，AVGO股價同比上漲94.6%，同期標普500指數上漲16.8%。

更廣泛的背景和影響

儘管博通的股票交易估值較高，例如追溯市盈率（P/E）為108.5倍，預期市盈率為35.9倍，但這些指標通常出現在具有高增長潛力的公司中，尤其是在科技行業。公司預計2025財年每股收益增長36.9%，2026財年增長24.4%，加上預計2025財年年度自由現金流達到300億美元，2026財年達到380億美元，這為這些估值提供了背景。

此外，博通從第四家重要客戶（據報導是OpenAI）獲得了100億美元的定制AI晶片（XPU）訂單，預計將於2026年開始大規模出貨。這項里程碑式的交易有望顯著提升博通2026財年及以後的AI收入預測，加劇其對英偉達等競爭對手在定制晶片領域的挑戰。儘管在收購VMware後債務增加至404.6億美元，但公司強勁的自由現金流生成能力確保了其財務義務的可管理性。

展望未來

博通對2025財年第四季度提出了樂觀展望，預計合併收入約為174億美元，同比增長24%，超出華爾街170.2億美元的預期。公司預計其關鍵增長領域將繼續保持強勁勢頭，其中AI半導體收入預計在第四季度加速增長至62億美元，同比增長66%，基礎設施軟件收入預計達到67億美元左右。

Hock Tan強調了公司的信心，表示：“我們預計AI半導體收入在第四季度將加速增長至62億美元，實現連續十一個季度的增長，因為我們的客戶將繼續大力投資。”

對AI基礎設施的持續需求以及VMware整合協同效應的全面實現，預計將是影響博通未來幾個季度績效的關鍵因素。投資者將密切關注大型定制AI晶片訂單的進一步發展以及AI和企業軟件市場的整體勢頭。