Edgen Stock·Mar 25 2026, 10:11BOSS直聘（02076.HK, BZ）在發布強勁財報和新的股東回報政策後，於3月25日獲得中信證券“買入”評級。該在線招聘平台第四季度（2025年）盈利超出預期，主要得益於創紀錄的盈利能力以及中小型企業的強勁增長。作為回應，公司承諾實施一項重要的資本回報計劃，彰顯其對長期增長軌跡的信心。
BOSS直聘平台運營商看準公司公佈了截至2025年12月31日的第四季度和全年穩健財務業績。第四季度，營收同比增長14.0%至20.8億元人民幣（2.972億美元），調整後淨收入增長25.4%至9.059億元人民幣。公司實現了43.3%的創紀錄季度調整後經營利潤率，顯示出顯著的經營槓桿效應。2025年全年，營收增長12.4%至82.7億元人民幣，調整後淨收入增長32.9%至36億元人民幣。
這一增長的核心驅動因素是公司在小型企業中的覆蓋範圍不斷擴大。2025年，員工數少於100人的企業貢獻的收入首次超過50%，這突顯了公司成功滲透到中小企業市場。這一於2026年3月18日公佈的業績超出了市場預期，並促使中信證券發布了積極的評估報告。
為提升股東價值，BOSS直聘董事會批准了一項新的資本回報框架。自2026年起，公司計劃在未來三年內，將前一年調整後淨收入的不少於50%用於派發股息和股票回購。與此同時，董事會將其股票回購授權總額增加至4億美元，並將該計劃延長至2027年8月28日。
公司正在積極執行這一戰略。截至2026年初，公司已投入約3.8億元人民幣（5000萬美元）用於股票回購。3月20日的一筆具體交易中，公司以約3450萬元人民幣回購了733,918股股票。這一積極的回報政策表明管理層對未來現金流和長期增長充滿信心。
BOSS直聘的增長得益於強大的用戶參與度和人工智能技術的商業化。2025年，平台平均月活躍用戶（MAU）達到6070萬，同比增長14.5%。管理層指出，其AI驅動的“閉環”服務（提供更全面的招聘解決方案）在2025年實現數億元人民幣的收入，並正在迅速擴張。
對於2026年第一季度，BOSS直聘預計總營收將在20.5億元人民幣至20.85億元人民幣之間，同比增長6.6%至8.4%。儘管這一指引反映了春節假期時間安排導致的暫時性放緩，但公司觀察到節後招聘勢頭強勁，並預計在隨後的幾個季度將出現“明顯加速”。
