Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:58美國銀行發布了一份看好中國金屬股票的報告，理由是供應緊張以及人工智能和電氣化大趨勢帶來的結構性需求。該銀行上調了關鍵鋁生產商的目標價，表明對該行業盈利能力的強烈信心。
美國銀行在3月3日發布了一份看漲報告，將鋁生產商中國宏橋（01378）列為首選股，並將其目標價上調至48港元。該銀行的估值模型預計，2026年宏橋的市盈率將達到具有吸引力的9倍，股息收益率將達到7%，並有超過60%的派息率支撐。
此次上調反映了美銀對宏橋垂直整合模式的信心，該模式使其在全球成本曲線中處於最低四分位數。報告還強調，該公司通過高股息發派和股票回購來回饋股東的承諾是樂觀前景的關鍵原因。
美國銀行的分析將2026年鋁價定在每噸23,000元人民幣，該行認為這一水平將推動全行業利潤達到每噸6,000至7,000元人民幣的歷史高位。這種強勁的盈利能力源於供應限制和需求韌性的結合。
報告指出了鋁市場的五個主要驅動因素。其中包括中國國內生產接近約4500萬噸的產能上限，印度尼西亞等海外生產商供應增長緩慢，以及人工智能數據中心、能源儲存和電動汽車不斷增長的需求。此外，銅價高企正在推動材料替代，而中國的電力成本優勢則提高了生產商的利潤率。
看漲情緒不僅限於鋁，還延伸至更廣泛的金屬綜合體。美國銀行預計，到2026-2027年，全球銅供應短缺將達到50萬至60萬噸。這一缺口與全球電氣化趨勢直接相關，需求來自電網升級、電動汽車製造以及人工智能計算基礎設施的快速建設。
具體到中國，該銀行預測2026年銅需求將增長約2.5%。報告還指出，潛在的政府儲備可能成為推動銅價上漲的另一個強大催化劑，這進一步鞏固了該銀行對金屬行業的強烈信心。
