美国银行证券已将monday.com (MNDY) 的评级从“买入”下调至“中性”，理由是谷歌AI概览侵蚀网络流量并威胁公司自助服务模式的风险日益增加。此次下调反映了对MNDY适应由AI生成内容主导的快速变化的搜索格局能力的谨慎看法。

市场快照：monday.com面临AI逆风

美国股市经历不同程度的波动，科技板块因一次重要的分析师行动而备受关注。2025年8月21日，美国银行证券调整了对**monday.com有限公司（MNDY）**的评级，将其股票评级从“买入”下调至“中性”。此次重新评估伴随着目标股价从240.00美元下调至205.00美元，反映出估值修订为6.2倍EV/26E营收，低于此前的7.5倍。

谷歌AI概览的影响

美国银行证券修正展望的主要催化剂是谷歌AI概览日益融入搜索结果。分析师Michael Funk强调，这些AI生成摘要正在积极侵蚀monday.com的网络流量，并对其严重依赖有机搜索引擎可见性的自助服务商业模式构成相当大的威胁。Similarweb的数据显示，2025年第二季度monday.com通过SEO驱动的网站访问量同比下降23.5%，7月份这一降幅加速至-25.3%。此外，monday.com总注册用户中通过谷歌搜索而来的不到30%。

市场反应与财务影响

评级下调后，monday.com股价立即承压，在2025年8月21日盘前交易中下跌近2%，上午交易中下跌3.9%。该股一直承受巨大压力，自2025年第二季度财报发布以来已下跌30%，自年初以来下跌26%。尽管2025年第二季度业绩强劲——营收同比增长27%至2.99亿美元，调整后每股收益达到1.09美元，均超出分析师预测——市场