百時美施貴寶Sotyktu獲批，強化產品線應對專利懸崖

Edgen Stock·Mar 20 2026, 20:10

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主要觀點

百時美施貴寶(BMY)獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)批准，擴大其免疫學藥物Sotyktu的適用範圍，用於治療乾癬性關節炎。這一戰略性勝利對公司至關重要，因為其重磅藥物如Eliquis和Opdivo面臨專利到期和隨後的仿製藥競爭，公司需要開發新的收入來源。

FDA 批准： 2026年3月20日，美國FDA批准Sotyktu用於治療活動性乾癬性關節炎成人患者，擴大了該藥的市場範圍。
戰略要務： 該批准強化了BMY的戰略，即利用其後期研發管線來抵消因專利保護期滿的傳統藥物帶來的收入下降。
財務預測： Sotyktu等新藥的成功對於BMY至關重要，以實現其到2028年盈利達到 92億美元 的預期，儘管總收入預計每年下降4.7%。

Sotyktu於3月20日獲批，強化免疫學特許經營權

百時美施貴寶（BMY）於2026年3月20日獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准，其口服藥物Sotyktu可用於治療活動性乾癬性關節炎成人患者。該決定擴大了Sotyktu的適用範圍，使其成為首個獲批用於此適應症的TYK2抑制劑，從而鞏固了BMY在競爭激烈的免疫學市場中的地位。此次批准是公司更廣泛的企業戰略的一部分，旨在為嚴重的慢性病引入差異化的口服療法，從而增強公司的免疫學和腫瘤學特許經營權。

新藥必須抵消預計每年4.7%的收入下降

Sotyktu的獲批為BMY的投資案例提供了急需的提振，該案例取決於其後期研發管線是否能彌補重磅藥物Eliquis和Opdivo即將到來的專利到期。公司財務報告預計，到2028年，收入將每年下降4.7%至413億美元。因此，新產品的商業成功對於彌補預期的收入缺口和實現增長目標至關重要。

儘管此次批准以及另一種口服藥物mezigdomide的積極三期臨床數據增強了研發管線的潛力，但投資者仍關注執行風險。公司能否將目前的50億美元收益增至2028年預計的92億美元，完全取決於這些新療法的成功推出和規模化。目前的公允價值估計約為59.91美元，反映了這種微妙的平衡，而更樂觀的分析師模型（預計收入高達433億美元）則嚴重依賴於研發管線的超預期表現。