估值審查加劇，布魯姆能源股價暴跌10%

BE股價暴跌9.94%，估值擔憂加劇

布魯姆能源（BE）股價在上一交易日大幅下跌，3月20日收盤價為150.12美元，較前一日暴跌9.94%。此次下跌反映出投資者對該公司過高估值的審查日益嚴格，這已成為一個主要爭議點。該股的調整後市盈率接近165倍，市銷率為16倍，與其五年平均市銷率約3倍形成鮮明對比。包括美國銀行在內的分析師警告稱，高估值「上漲潛力有限」，這表明市場已將未來的大幅增長計入股價。

2025年營收增長37.3%，但盈利能力滯後

儘管布魯姆能源報告了令人印象深刻的營收增長，但仍出現了拋售。2025年全年，營收同比增長37.3%，達到20.2億美元，第四季度銷售額達到創紀錄的7.77億美元。然而，這種擴張並未轉化為有意義的GAAP盈利。該公司全年仍未實現盈利，第四季度淨收入僅為110萬美元。這種銷售額快速增長與盈利能力薄弱之間的脫節，是投資者面臨的核心挑戰，迫使他們權衡引人注目的增長故事與實際財務表現。

人工智慧數據中心推動60億美元訂單積壓

布魯姆能源的利好因素在於人工智慧數據中心需求的激增，這些數據中心需要可靠、去中心化的電力解決方案，並且部署速度要快於傳統的電網升級。這種結構性需求使得該公司的產品訂單積壓在2025年增加了140%以上，達到約60億美元，包括服務在內的總積壓訂單達到200億美元。為滿足甲骨文和Equinix等客戶的需求，布魯姆計劃在2026年底前將其製造能力翻一番，達到2吉瓦。此外，管理層將其2026年營收預測上調至31億美元至33億美元之間，遠高於此前華爾街普遍預期的25.8億美元，押注其戰略執行最終將證明其當前市場價格的合理性。