Edgen Stock·Mar 30 2026, 13:36中國GPU開發商壁仞科技報告稱，其年度營收大幅增長207%，這標誌著其國產AI加速器獲得了顯著市場關注。這一由大規模計算系統交付驅動的營收增長伴隨著高昂的成本，調整後虧損擴大，研發支出遠超銷售額，公司正大力投資其下一代晶片，以在快速發展的AI硬體市場中競爭。
總部位於上海的壁仞科技披露，截至2025年12月31日止年度，公司營收飆升207%，達到10.35億元人民幣，高於前一年的3.37億元人民幣。營收增長幾乎完全由其「智能計算解決方案」部門推動，該部門貢獻了10.28億元人民幣。這一業績表明公司成功實現了BR10X系列通用GPU的量產和大規模部署。
此次營收激增的一個關鍵驅動因素是壁仞科技從組件供應商向全棧解決方案提供商的轉變。公司強調已交付多個千卡級AI計算集群，其中包括一個里程碑式的2,048卡「超級節點集群」，該集群採用了先進的光互連技術。這種系統級的銷售方式使公司能夠獲取更多價值，將其毛利潤提高了211%至5.57億元人民幣，並實現了53.8%的強勁毛利率。
積極增長伴隨著高昂成本。壁仞科技的研發支出增長了78.5%，達到14.76億元人民幣，這一金額是其年營收的143%。這項巨額投資旨在確保其未來產品線，主要是定於2026年推出的下一代BR20X晶片。BR20X旨在滿足AI推理的指數級需求，計劃升級記憶體、頻寬，並支持FP8和FP4等低精度計算。
儘管公司按照國際財務報告準則（IFRS）計算的淨虧損擴大至164.9億元人民幣，但這一數字因與可贖回負債相關的154.7億元人民幣非現金會計費用而失真——這是一種將於2026年終止的IPO前金融工具。更準確反映運營業績的是調整後的淨虧損，該虧損擴大了14%至8.74億元人民幣。這一虧損突顯了公司高現金消耗的戰略，優先考慮長期技術開發而非短期盈利能力。
為鞏固市場地位，壁仞科技正尋求與中國領先的AI公司進行深度整合，確保其硬體能為DeepSeek、MiniMax、智譜GLM和阿里巴巴通義千問等主要模型提供「Day 0適配」。通過建立聯合實驗室，壁仞科技旨在創建一個緊密耦合的「晶片-模型-雲」生態系統，以降低客戶的總擁有成本和每token處理成本。
這一戰略與管理層的觀點一致，即AI計算的競爭正從單卡性能轉向大規模集群的效率、穩定性和成本，特別是對於推理工作負載而言。對自有軟體棧BIRENSUPA和互連協議的投資，對於證明其系統能夠在真實生產環境中交付價值至關重要，從而超越性能基準，提供切實的運營價值。