Edgen Stock·Mar 26 2026, 23:23BigBear.ai股價大幅下跌，原因是該公司提議將其授權股本數量翻倍，加劇了投資者對未來稀釋的擔憂。此次下跌進一步延長了該股表現嚴重不佳的時期，儘管分析師基於其在國防領域的戰略地位維持積極展望，但其相對於競爭對手的溢價估值正面臨考驗。
BigBear.ai Holdings (BBAI) 股價在3月26日收盤報$3.32，跌幅達6.74%，遠超大盤跌幅。此次拋售在公司提議將授權股本數量從5億股增至10億股後加劇。儘管此舉為未來收購或融資提供了財務靈活性，但它為現有股東帶來了巨大的稀釋風險，這對於一家在錄得虧損的同時屢次增加股本的公司來說是一個關鍵因素。
近期股價走勢顯示，這家人工智能公司正經歷急劇下滑。在過去三個月裡，BBAI已下跌39%，與同期標準普爾500指數6.2%的跌幅形成鮮明對比。這一表現凸顯了投資者對尚未實現盈利的投機性人工智能股票的高度謹慎，尤其是在面臨可能使現有持股貶值的行為時。
儘管近期面臨困境，BigBear.ai仍享有溢價估值。該股的前瞻12個月市銷率為11.82，是競爭對手C3.ai的5.09的兩倍多。這一估值反映了投資者對BigBear.ai在為美國國防和國家安全部門提供決策智能解決方案方面戰略定位的樂觀情緒。該公司資產負債表被描述為“史上最強”，擁有超過$4.6億的流動性，並且預計2026年營收增長率為12.5%，進一步支持了這種情緒。
然而，這種溢價正受到營運現實的考驗。該公司持續產生虧損，扎克斯共識預計其2026年虧損最近有所擴大。上一季度報告的營收也有所下降，這對於一支以增長為導向的股票來說，形成了一個艱難的敘事。高估值取決於成功的執行和持續的合同贏得，以證明其相對於C3.ai等同行的溢價。C3.ai正在經歷自身的深度重組，並預計營收將下降34.4%。
與負面市場情緒形成對比的是，華爾街分析師對BBAI維持約$5.33的共識目標價。從當前$3.32的價格來看，這一目標意味著超過60%的潛在上漲空間。這一看漲案例建立在公司利用美國國防開支增加和人工智能在國家安全領域更廣泛應用方面的戰略定位。分析師指出，Ask Sage和CargoSeer等近期收購是增長驅動因素，這些收購擴大了BigBear.ai的生成式人工智能和供應鏈智能產品。憑藉強化的資產負債表和對高優先政府垂直領域的明確關注，該公司似乎比那些陷入困境的競爭對手更能實現近期增長。對於投資者來說，關鍵問題是這種長期戰略潛力能否克服市場波動和股東稀釋的即時壓力。
