伯恩斯坦指出IT硬體領域的「智能革命」

伯恩斯坦已開始覆蓋美國IT硬體行業，預測其將進入一個由人工智慧（AI）不斷擴大影響的顯著增長階段。這家投資公司將這一時期稱為「智能革命」，強調了人工智慧在重塑市場動態和為行業創造重大機遇方面的作用。這項分析使得包括蘋果 (AAPL)、戴爾 (DELL)、希捷 (STX) 和 閃迪 (SNDK) 在內的幾家主要參與者獲得了「跑贏大盤」評級，被認為是這一轉型趨勢的主要受益者。

人工智慧驅動的市場擴張詳情

伯恩斯坦的分析強調了市場正在深刻擴張，特別是在企業推理領域，預計到2030年將達到1.3萬億美元。這代表了2025年至2030年之間高達67%的複合年增長率（CAGR）。該公司指出，IT硬體歷史上曾面臨的結構性阻力，例如摩爾定律、雲商品化和普遍商品化，目前正在減弱。這種轉變，加上人工智慧顯著擴大潛在市場的能力，預計將推動整個行業支出持續增長。此外，人工智慧放大的「數據爆炸」預計將提升數據中心的儲存需求，預計到2030年將實現23%的複合年增長率。

公司特定前景和估值

蘋果 (AAPL) 已獲得「跑贏大盤」評級，目標價為290美元。伯恩斯坦將蘋果視為「通往智能革命的門戶」，特別是通過其在設備端人工智慧方面的潛力。最近的谷歌補救措施決定被視為減輕了下行風險，並為蘋果整合Gemini的人工智慧能力開闢了道路。該公司對蘋果的估值為其2027財年（FY27）基本每股收益預測9.03美元的32倍，這意味著其2027財年預計1430億美元自由現金流的企業價值為29.8倍。

戴爾 (DELL) 也獲得了「跑贏大盤」評級，目標價為175美元。戴爾表現出持續超越同行的表現，預計將繼續獲得市場份額，特別是在人工智慧伺服器和儲存領域。該公司最近報告其7月季度的人工智慧伺服器收入達到82億美元。伯恩斯坦認為戴爾相對於其增長潛力而言估值不高，對其2028財年/2027日曆年估計收益12.59美元的估值為14倍，這意味著其2027財年預計81億美元自由現金流的企業價值為17.3倍。

希捷 (STX) 獲得「跑贏大盤」評級，目標價為250美元，受益於硬碟驅動器（HDD）的週期性強勢以及熱輔助磁記錄（HAMR）的技術領先地位。儘管近期股價上漲，伯恩斯坦認為希捷仍有進一步上漲潛力，理由是考慮到其預計超過20%的每股收益複合年增長率，其估值並不高。希捷的估值為其2027財年每股收益預測13.27美元的18.5倍，這意味著其2027財年預計25億美元自由現金流的企業價值為22.8倍。

閃迪 (SNDK) 已獲得「跑贏大盤」評級，目標價為120美元。伯恩斯坦認為閃迪在從西部數據分拆後被嚴重低估。作為NAND技術的領導者，也是智能革命的基礎組成部分，閃迪的估值為伯恩斯坦2027日曆年（CY27）每股收益預測的10倍，這意味著其預計13億美元2027財年自由現金流的企業價值為13.4倍。

更廣泛的市場背景和潛在風險

儘管伯恩斯坦承認「對人工智慧泡沫的短期擔憂」，但分析師們堅稱「風險/回報傾向於上行」，這得到了健康的早期需求信號的支持。該公司還強調，「硬體股票分散度高，估值相對有吸引力，這創造了長期和短期機會。」人工智慧硬體的競爭格局正在加劇，英偉達正面臨來自超微半導體（AMD）和英特爾等競爭對手的挑戰，以及亞馬遜 (AMZN)、谷歌 (GOOGL)、微軟 (MSFT) 和 Meta Platforms (META) 等超大規模企業正在開發定制人工智慧晶片。這種動態環境預示著市場份額和定價權可能發生變化，尤其是在推理工作負載方面。

分析師視角和未來展望

伯恩斯坦的全面分析強調了IT硬體行業的一個關鍵時刻，它正超越傳統限制，進入一個由人工智慧驅動的增長時代。長期展望表明，支出和創新將持續增長，尤其有利於那些擅長整合和利用人工智慧能力的公司。投資者將密切關注企業支出趨勢、技術進步以及人工智慧硬體不斷變化的競爭格局，以衡量這場「智能革命」的持續勢頭。IBM的量子計算計劃也被視為未來業務增長的潛在途徑，表明該行業內預期的技術轉型範圍廣泛。