Edgen Stock·Oct 17 2025, 19:58電池技術領域正在經歷快速創新，QuantumScape (QS) 和 Enovix (ENVX) 正在追求不同的商業化戰略。QuantumScape 專注於電動汽車固態電池的長期開發，並得到大眾汽車的大力投資支持，而 Enovix 則透過其用於人工智能驅動消費電子產品的矽陽極電池實現近期收入和盈利。
全球電池技術行業仍然是創新和投資的焦點，這得益於電動汽車 (EV) 和精密消費電子產品對先進儲能解決方案不斷增長的需求。QuantumScape 公司 (QS) 和 Enovix 公司 (ENVX) 這兩家傑出的公司正在以不同的技術方法和商業化時間表駕馭這一動態格局，每家公司都呈現出獨特的投資概況。
QuantumScape 致力於開發固態鋰金屬電池，主要針對電動汽車市場。該公司最近與 大眾汽車 旗下的電池子公司 PowerCo 簽訂了一項新協議，鞏固了其戰略合作夥伴關係，該協議包括在未來兩年內提供高達 1.31 億美元 的里程碑式付款。這些資金是在此前承諾的 1.3 億美元 之外的，預計將使 QuantumScape 的現金流可持續到 2029 年，為其廣泛的研發工作提供關鍵流動性。截至 2025 年第二季度末，該公司報告的流動性為 7.975 億美元。該公司還披露了與另一家主要全球汽車製造商的聯合開發協議，表明了行業對其長期潛力的更廣泛信心。
技術里程碑包括在 IAA 移動展上展示一輛由 QSE-5 電池供電的 Ducati V21L 摩托車，其能量密度為 844 Wh/L，充電時間為 10% 到 80% 僅需 12 分鐘。QuantumScape 的新型 COBRA 工藝 有望將製造生產力提高 25 倍，這是實現規模化的重要一步。儘管仍處於收入前階段，但該公司預計將在 2026 年 交付 B1 樣品進行實際測試。對於 2025 財年，分析師預計 EPS 為 -0.78 美元，反映了長期技術進步所需的巨額投資。股票 QS 經歷了大幅波動，在過去六個月中飆升超過 345%，目前交易價格接近其 52 週高點 17.79 美元，市值為 94 億美元。
相比之下，Enovix 正在憑藉其採用 100% 矽陽極的 3D 電池架構展示近期商業成功，主要用於 人工智能驅動設備。該公司報告稱，2025 年第二季度收入為 750 萬美元，標誌著 同比增長 98%，並超出其 450 萬美元至 650 萬美元 的指導範圍。這一表現促成了其連續第三個季度的盈利，實現了 31% 的調整後毛利率。儘管第二季度業績強勁，ENVX 股票在盤後交易中小幅下跌 1.31%，收於 12.85 美元，市值約為 25.4 億美元。
Enovix 戰略性地定位自己，以利用人工智能手機設備不斷增長的電力需求。該公司已與八家頂級智能手機原始設備製造商 (OEM) 中的七家合作，這些製造商目前正在試用其電池，這代表了總目標市場中估計 90 億美元 的份額。其產品路線圖包括 EX-1M 電池，比領先的智能手機電池提供 9% 的容量改進，而即將推出的 EX-3M（2025 年開始採樣）預計將提供超過 30% 的額外容量。除了智能手機，Enovix 還在瞄準新興的 AR/VR 和工業手持設備市場。該公司完成了認股權證股息分配，產生了約 2.32 億美元 的總收益，並發行了可轉換票據以獲得額外 3.6 億美元，第二季度末現金餘額為 2.034 億美元。
Enovix 首席執行官 Raj Talluri 表示：「能夠生產出具有更高能量密度強大路線圖的 A1 電池，這些都是我們長期獲得更高平均銷售價格並進入更大市場的好順風。」他強調了公司對創新和市場擴張的承諾。
在財務方面，Enovix 描繪了一幅更清晰的即時收入生成和盈利能力圖景。其 2025 年第二季度調整後毛利率為 31%，表明運營效率，管理層預計規模化後 50% 以上的現金毛利率 和 每條生產線 1.5 億美元的年收入。該公司預計 2025 年第三季度收入將實現環比增長，並計劃在 2024 年獲得首批智能手機設計訂單，未來收入預測到 2026 財年達到 1.004 億美元。
相比之下，QuantumScape 報告稱，2025 年第二季度 GAAP 淨虧損為 1.147 億美元，調整後 EBITDA 虧損為 6300 萬美元。該公司維持全年調整後 EBITDA 虧損在 2.5 億美元至 2.7 億美元 之間，資本支出範圍在 4500 萬美元至 6500 萬美元 之間。儘管尚未產生收入，但其延長的現金流和來自 大眾汽車 的巨額投資凸顯了其在資本密集型行業的長期潛力。分析師預計 QuantumScape 在當前財年仍將保持虧損。
QuantumScape 和 Enovix 的戰略定位反映了電池技術領域內不同的風險和回報狀況。QuantumScape 有望憑藉固態技術顛覆電動汽車電池市場，該技術有望提供更高的能量密度和更快的充電速度，但其商業化仍需數年時間，取決於成功的規模化和實際測試。其進展對更廣泛的汽車行業至關重要。
