巴斯夫透過退出連二亞硫酸鹽業務精簡投資組合

巴斯夫宣佈退出連二亞硫酸鹽業務，關閉路德維希港工廠

巴斯夫集團宣佈決定退出連二亞硫酸鹽業務，這標誌著其投資組合的進一步策略性調整。此舉包括關閉其在德國路德維希港的生產設施，這家化工巨頭正專注於優化運營以創造長期價值。

事件詳情

2025年9月24日，巴斯夫集團確認將停止供應其連二亞硫酸鹽產品系列，其中包括Hydrosulfite F、HydroBlue 90、HydroBlue 92、Hydrosulfite Evo、Adlite和Blankit。其路德維希港工廠的相關生產設施將關閉。目前在連二亞硫酸鹽業務工作的約65名員工將獲得支持，以在更廣泛的巴斯夫集團內找到替代職位。連二亞硫酸鹽是紡織工業染色過程中重要的還原劑，也是紙漿和造紙應用中的漂白添加劑。

市場反應分析

巴斯夫退出連二亞硫酸鹽市場是其「致勝之道」策略的直接結果，該策略優先考慮盈利能力和長期價值創造。該決定被整合到對其生產設置（特別是路德維希港工廠）的持續策略審查中，並與到2026年每年削減22億歐元的更廣泛成本削減計劃相符。該舉措旨在解決歐洲產能過剩和高能源成本問題。此舉凸顯了化工企業普遍存在的行業趨勢，即剝離非核心、大宗商品資產，轉而支持可持續解決方案和高增長領域，為低排放技術和循環經濟模式的創新提供資金。雖然未具體說明連二亞硫酸鹽部門的確切收入貢獻，但其停產反映了向更高價值活動的轉變。對巴斯夫集團股票（BASFY）的直接影響預計將是中性至略微積極的，因為投資者可能會將策略精簡視為提高盈利能力和競爭力的積極一步。

更廣泛的背景和影響

全球連二亞硫酸鈉市場預計到2025年將達到14億美元，到2035年的複合年增長率（CAGR）為4.0%。該市場高度集中，少數主要參與者包括巴斯夫、Transpek-Silox以及中成化工和金河集團等中國生產商，共同控制著全球50%以上的產能。巴斯夫的退出可能會加劇剩餘參與者之間的市場份額競爭，並可能影響定價策略，特別是其供應的特定產品。從更廣泛的財務角度來看，BASFY股價在過去一年中下跌了5.3%，而整體基礎材料行業下跌了27.3%，這表明儘管面臨運營挑戰，但相對於行業平均水平仍具有一定的彈性。該公司多元化的投資組合（佔全球化學品銷售額的35%）為其抵禦利基市場的波動提供了緩衝。

專家評論

巴斯夫單體部門總裁Ramkumar Dhruva博士強調了策略必要性，並表示：

「專注是巴斯夫『致勝之道』策略的基石。通過專注於盈利能力和長期價值創造，我們正在充滿挑戰的經濟環境中維護我們業務的競爭力。」

這一聲明凸顯了該公司在動態的全球市場中進行策略重新定位的承諾。

展望未來

巴斯夫的連二亞硫酸鹽後策略圍繞三個關鍵支柱：可持續化學品、工業解決方案和綠色能源整合。該公司計劃在2025年至2028年期間每年投資約6億歐元用於其轉型工作，並在業務運營中部署人工智能以提高生產力和創新。在追求重大投資（例如湛江100億歐元的石化綜合體）的同時，巴斯夫承認全球和中國在某些產品上可能存在的產能過剩壓力。該公司對歐洲和中國等核心地區的依賴帶來了與高能源成本和地緣政治緊張局勢相關的風險，儘管其廣泛的投資組合有望減輕這些風險。這次策略性全面改革旨在使巴斯夫與由激烈競爭和碳中和目標驅動的未來保持一致，通過剝離傳統資產和投資未來技術來適應。