Edgen Stock·Mar 09 2026, 01:49加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆發出嚴厲警告，指出金融風險已從受監管銀行轉移至對沖基金和私人信貸公司等非銀行貸款機構。他呼籲加強全球監管，以防止金融不穩定，並表示監管機構未能跟上這一轉變。
加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆就非銀行貸款機構對全球金融穩定日益增長的威脅發出了直接警告。他認為，2008年後的銀行監管成功地將風險較高的活動從傳統銀行推向了監管較少的部門，包括對沖基金、養老基金和資產管理公司。麥克勒姆表示，儘管這種轉變使融資多樣化，「風險並未消失，它們只是轉移了」，並且全球監管未能跟上。
當前市場狀況加劇了這一擔憂，主要私人市場貸款機構的股價有所下跌。投資者正在權衡私人信貸投資大規模違約的可能性以及人工智能可能擾亂這些基金經常支持的軟件公司的風險。麥克勒姆說：「風險可能比我們理解和減輕它們的能力增長得更快。」
麥克勒姆指出的最嚴峻風險之一是對沖基金在主權債務市場中扮演的過大角色。加拿大央行的估計顯示，對沖基金在拍賣中購買了高達50%的新加拿大政府債券，並在二級市場交易中佔據了很大一部分。這項活動使它們成為政府融資中一個關鍵但波動性較大的組成部分。
主要擔憂在於這些債券購買通過短期債務（特別是回購協議）大量融資。一次突然的市場衝擊如果增加利率波動性，可能會迫使這些基金大規模清算其債券持有以籌集現金。麥克勒姆警告說，此類事件可能引發「主權債務市場的嚴重混亂」，壓力會迅速蔓延至國際範圍。
第二個主要威脅來自不透明的萬億美元全球私人信貸市場。這個部門直接向公司提供機構投資者貸款，其運作大部分超出全球銀行監管的範圍。麥克勒姆強調了一個關鍵的脆弱點：「私人信貸尚未經歷過一次全面的經濟衰退。」
這些貸款的不透明性意味著投資者可能無法獲得有關底層信用質量的清晰信息，汽車零部件供應商First Brands等近期破產事件凸顯了這一風險。麥克勒姆行長警告稱：「私人信貸的疲軟可能蔓延回受監管部門。」由於市場日益全球化，任何此類溢出效應都可能迅速跨境傳播，形成連鎖反應。