ベイリー・ギフォードの2025年第3四半期ポートフォリオ更新、成長株への確信の中で戦略的削減を明らかに

詳細な出来事

ベイリー・ギフォードの2025年第3四半期13Fポートフォリオはわずかに増加し、運用総資産は約1,350億ドルに達しました。提出書類は、特にテクノロジーおよび成長セクターにおける大規模で確信度の高いポジションへの継続的な集中を示しています。ポートフォリオの主要保有銘柄には、NVIDIA (NVDA)、MercadoLibre (MELI)、Sea Limited (SE)、Amazon (AMZN)、Spotify (SPOT)が含まれます。これら5つの証券は、13F資産の合計で約27%を占め、上位3つだけで約17%を占めています。ポートフォリオは広範に分散されており、約300の証券を網羅しています。

ポートフォリオ調整の分析

ポートフォリオの**6.43%**を占める最大のポジションであるにもかかわらず、**NVIDIA (NVDA)**は2025年第3四半期中にベイリー・ギフォードによって継続的に削減されました。この動きは、他の高パフォーマンス資産からの利益確定というより広範な戦略と一致しています。Spotify (SPOT)、Shopify (SHOP)、Netflix (NFLX)、Ferrari (RACE)、**Alnylam Pharmaceuticals (ALNY)**などのポジションで顕著な削減が観察されました。これらの調整は、ベイリー・ギフォードが、中核となる確信を維持しつつリターンを最適化することを目指し、テクノロジーおよび成長志向の保有銘柄に対する積極的な管理アプローチを取っていることを強調しています。

主要保有銘柄の背景：NVIDIA

ベイリー・ギフォードがNVIDIA (NVDA)の持ち株を削減し続けるという決定は、それが最大の保有銘柄であるにもかかわらず、社内で観察された大幅なインサイダー売却活動とは対照的です。NVIDIAのCEOであるジェンセン・フアンは、2025年に8億ドルを超える売却を予定しており、2020年から2024年の間に実施された以前の15億ドルの売却に続き、2024年だけで7億1300万ドルを含みます。報告によると、CEOは2025年にほぼ毎日株式を売却しています。さらに、ディレクターのマーク・スティーブンスも最近、1億4900万ドルを超える価値の株式を売却しました。注目すべきは、2020年以降、インサイダー買いは報告されていないことです。この行動の乖離—機関投資家が大幅ながらも縮小された持ち株を維持する一方で、広範なインサイダー売却が行われること—は、NVIDIAの長期的な軌跡を評価する市場参加者にとって複雑な状況を提示しています。

主要保有銘柄の背景：Spotify

ベイリー・ギフォードにとってもう一つの主要な保有銘柄であるSpotify Technology (SPOT)は、同社の最近の削減にもかかわらず、堅調なファンダメンタルズを示しています。Spotifyは、そのセクターで最大の市場シェアを誇り、30%を超えています。このプラットフォームは、世界中で約7億人のユーザーを抱え、そのかなりの部分である2億6800万人が有料会員です。世界のプレミアム会員の1ユーザーあたりの平均収益（ARPU）は、月額約4.70ユーロです。アナリストはSpotifyの強力な財務成長を予測しており、今年度の収益は172億ユーロ、1株あたり利益（EPS）は5.88ユーロに達すると予想されています。今後、2026年には収益が199億ユーロ、2027年には226億ユーロになると予測されており、それぞれの年のEPSは11.89ユーロと15.46ユーロと予測されています。SPOTの平均目標株価は、US$656.68からUS$738.05に上方修正されており、その成長見通しに対するアナリストの継続的な楽観主義を反映しています。

より広い背景と影響

ベイリー・ギフォードの2025年第3四半期ポートフォリオ調整は、確信度の高い成長投資を管理する上での微妙なアプローチを反映しています。NVIDIAやSpotifyのようなポジションの継続的な削減は、これらのセクターからの根本的な転換ではなく、利益確定とポートフォリオのリバランスという規律ある戦略を示唆しています。この行動は、特にテクノロジーおよび成長銘柄における積極的な管理という彼らの公言された哲学と一致しています。ベイリー・ギフォードがNVIDIAに対する確信を維持していることと、企業レベルでの大幅なインサイダー売却との対比は、市場における株式評価と将来の成長潜在力に関する多様な視点を浮き彫りにしています。Spotifyについては、根底にある強力な財務指標とアナリスト目標を考慮すると、削減は戦略的なリバランスであり、同社が利益を確定しつつ、その長期的な価値を依然として認識していることを示唆しています。

今後の展望

投資家は、ベイリー・ギフォードのような著名な成長志向のファンドからの今後の13F提出書類を、特に主要なテクノロジーおよびeコマース企業に関する配分戦略についてさらなる洞察を得るために監視するでしょう。NVIDIAでの継続的なインサイダー売却は、投資家心理に影響を与える主要な要因であり続け、特に機関投資家の保有パターンと乖離が続く場合、株式の評価と将来のパフォーマンスに対する監視を強化する可能性があります。さらに、Spotifyのような企業が堅調なアナリスト予測に対してどのようなパフォーマンスを示すか、またサブスクリプションベースのモデルに影響を与える可能性のある消費者支出パターンの広範な変化も重要になります。これらの要因は集合的に、成長株ラリーの持続可能性と高評価企業の長期的な見通しに関して、広範な市場に貴重なシグナルを提供します。