Axsome Therapeutics annonce une augmentation de ses revenus au troisième trimestre malgré une perte plus importante

Examen de la performance financière du troisième trimestre 2025

Axsome Therapeutics (NASDAQ: AXSM) a publié ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2025, détaillant une perte nette plus importante que prévu par les analystes, tout en affichant une croissance substantielle des revenus tirée par son portefeuille de produits commercialisés. La société a enregistré une perte nette de 0,94 $ par action, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks d'une perte de 0,82 $ par action. Ce chiffre représente cependant une amélioration par rapport à la perte de 1,34 $ par action signalée au cours de la période correspondante de l'année précédente.

Le chiffre d'affaires total du trimestre a bondi de 63 % d'une année sur l'autre, atteignant 171 millions de dollars, dépassant confortablement l'estimation consensuelle de Zacks de 164 millions de dollars. Cette solide performance des revenus a été largement attribuée à l'adoption robuste du marché et à la trajectoire des ventes de son traitement contre le trouble dépressif majeur, Auvelity.

Le portefeuille de produits stimule l'expansion des revenus

Auvelity a continué d'être le principal générateur de revenus pour Axsome, avec des ventes totalisant 136,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cela représente une augmentation significative de 69 % d'une année sur l'autre et une augmentation séquentielle de 14 % par rapport au deuxième trimestre 2025. Les volumes de prescriptions pour Auvelity ont également démontré une croissance substantielle, avec environ 209 000 prescriptions enregistrées, reflétant une augmentation de 46 % d'une année sur l'autre et une augmentation séquentielle de 9 %. La couverture des payeurs pour Auvelity s'étend actuellement à environ 85 % de toutes les vies couvertes par les canaux commerciaux et gouvernementaux.

Les autres produits commerciaux de la société ont également contribué à la croissance globale des revenus. Sunosi a déclaré des ventes nettes de produits de 32,8 millions de dollars, soit une augmentation de 35 % par rapport à l'année précédente, avec des prescriptions totales aux États-Unis en croissance de 12 % d'une année sur l'autre pour atteindre 53 000. Symbravo, au cours de son premier trimestre complet sur le marché, a généré 2,1 millions de dollars de ventes nettes.

Avancées dans le pipeline de recherche et développement

Axsome a fait progresser son pipeline de développement au cours du trimestre, signalant de futurs moteurs de croissance potentiels. La société a soumis une demande de nouveau médicament supplémentaire (sNDA) à la FDA pour AXS-05 pour le traitement de l'agitation dans la maladie d'Alzheimer. Cette soumission s'aligne sur les discussions réglementaires positives antérieures et pourrait représenter une opportunité d'expansion significative pour AXS-05.

De plus, Axsome prévoit d'initier un essai pivot de phase 2/3 pour AXS-05 dans le sevrage tabagique au quatrième trimestre 2025. Des recherches antérieures ont indiqué que AXS-05 a démontré une réduction de 25 % plus importante de la consommation quotidienne de tabac par rapport au bupropion, les patients montrant une réduction de 8,49 cigarettes par jour contre 6,79 pour le bupropion, ainsi qu'une réduction de plus de 50 % des niveaux de monoxyde de carbone expiré.

Les dépenses de recherche et développement ont diminué de 11,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 40,2 millions de dollars, principalement en raison de l'achèvement des études d'extension d'étiquette pour Sunosi. Inversement, les dépenses de vente, générales et administratives ont augmenté de 57,1 % pour atteindre 150,2 millions de dollars, reflétant l'intensification des activités commerciales pour Auvelity et les efforts de lancement pour Symbravo.

Situation financière et perspectives des analystes

Au 30 septembre 2025, Axsome Therapeutics a maintenu une solide situation financière avec un total de trésorerie et équivalents de trésorerie de 325,3 millions de dollars, en augmentation par rapport aux 303 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre 2025 et aux 315,4 millions de dollars au 31 décembre 2024. La société a déclaré qu'elle estimait que ses réserves de trésorerie actuelles étaient suffisantes pour financer les opérations anticipées jusqu'à ce que le flux de trésorerie devienne positif.

Le sentiment des analystes reste largement positif après le rapport. Joseph Thome, analyste chez TD Cowen, a maintenu une note « Acheter » sur AXSM avec un objectif de cours de 190,00 $. Needham a également réitéré une note « Acheter » avec un objectif de cours de 154,00 $. La soumission du sNDA pour Auvelity dans l'agitation associée à la maladie d'Alzheimer est considérée comme une opportunité de croissance significative, les analystes soulignant le potentiel d'une appréciation substantielle du cours de l'action si la demande est acceptée et bénéficie d'un examen prioritaire. L'activité d'achat par les initiés de l'entreprise a également indiqué un sentiment interne positif envers l'action.

Perspectives d'avenir

Les investisseurs continueront de surveiller la performance commerciale d'Axsome, en particulier la trajectoire de croissance d'Auvelity, et les progrès de ses actifs de pipeline en phase avancée. Les catalyseurs clés à court terme incluent l'action potentielle de la FDA sur le sNDA d'AXS-05 pour l'agitation associée à la maladie d'Alzheimer et l'initiation de l'essai pivot de phase 2/3 pour AXS-05 dans le sevrage tabagique. La capacité de la société à gérer ses dépenses d'exploitation tout en stimulant la croissance des revenus sera cruciale pour atteindre son objectif déclaré de flux de trésorerie positif et de création de valeur actionnariale durable.