Edgen Stock·Mar 19 2026, 17:073月19日，卡達主要液化天然氣出口設施遇襲後，歐洲天然氣價格飆升，暴露了該大陸能源供應中深層的結構性脆弱性。這一事件凸顯了多年來國內產量下降和對進口依賴增加，如何使市場容易受到單一地緣政治衝擊帶來的劇烈波動。
3月19日，歐洲天然氣價格大幅上漲，這是市場對卡達關鍵的拉斯拉凡液化天然氣出口樞紐遇襲的直接反應。歐洲收盤時，ICE英國天然氣期貨上漲10.72%，至154.400便士/撒姆；基準的荷蘭TTF天然氣期貨上漲11.66%，收於每兆瓦時60.904歐元。此次交易日市場波動劇烈，襲擊消息傳出後，價格一度高開35%。荷蘭期貨在UTC+8時間15:01達到盤中高點72歐元，隨後回吐部分漲幅。卡達設施處理著全球約20%的液化天然氣供應，此次襲擊立即引發了市場對長期大規模供應中斷的擔憂。
市場如此劇烈的反應，因歐洲長期政策決策所造成的結構性能源弱點而被放大。該大陸的脆弱性源於國內天然氣產量的長期下降，例如荷蘭格羅寧根氣田的逐步淘汰以及法國等國家禁止新的勘探。與此同時，俄羅斯管道供應的崩潰迫使歐洲轉向全球液化天然氣市場，將歐洲的能源安全與海運進口和激烈的國際競爭捆綁在一起。2024年TTF價格平均在26-35歐元/兆瓦時之間，看似價格穩定，這只是緊急液化天然氣流入和需求破壞所創造的暫時假象，掩蓋了當前價格飆升所暴露的潛在脆弱性。
卡達液化天然氣基礎設施的受損表明，供應危機將遠遠超出即時的航運中斷。卡達能源公司證實，此次襲擊對其設施造成了「相當大的火災和廣泛的進一步損害」，表明修復可能需要很長時間。這一進展使歐洲在2026/2027年冬季前補充目前處於多年低點的天然氣庫存的努力變得複雜。市場現在正在消化更高的風險溢價，以反映對區域能源基礎設施的威脅。因此，未來天然氣供應的成本預計將保持在高位，相關市場的背離也印證了這一情緒：ICE歐盟碳排放期貨下跌3.50%，至每噸62.32歐元，原因是預期可能轉向碳密集型燃料。
液化天然氣設施的損壞意味著，全球天然氣市場的麻煩不僅在於霍爾木茲海峽的流量何時恢復，還在於現場的修復工作可能需要多長時間。
—— 荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和伊娃·曼西（Ewa Manthey）