AT&T的股价表现出韧性，从EchoStar和SpaceX之间一项重大频谱交易造成的行业范围的初步压力中恢复过来。此次反弹得益于该公司重申的财务指导和股票回购计划，导致分析师预测股价可能上涨10%。

市场概况：电信行业应对竞争转变

美国电信股票在EchoStar (SATS)与SpaceX之间的一项重大频谱许可交易后，经历了显著波动。这项价值约170亿美元的交易最初引发了对无线领域竞争加剧的担忧，特别是对老牌运营商而言。然而，**美国电话电报公司 (NYSE:T)**已表现出反弹，这得益于其强劲的内部指导和积极的分析师情绪。

EchoStar-SpaceX交易详情

EchoStar宣布将其AWS-4和H段频谱许可出售给SpaceX，估价170亿美元。该交易包括高达85亿美元的现金和高达85亿美元的SpaceX股票。此外，SpaceX将通过2027年11月为EchoStar的债务提供约20亿美元的现金利息支付。该协议还包括一项长期商业合作，将使EchoStar的Boost Mobile用户能够访问SpaceX的下一代星链直连蜂窝服务。

该交易尚待监管部门批准，旨在使EchoStar能够偿还债务并资助未来的增长计划。值得注意的是，EchoStar现有的DISH TV、Sling和Hughes业务不受此次出售的影响。此交易之前，AT&T以230亿美元从EchoStar收购了无线频谱许可，这表明行业内部频谱资产正在进行战略调整。

市场反应和AT&T的表现

EchoStar-SpaceX交易最初的市场反应导致主要电信公司股价下跌。T-Mobile US (NASDAQ:TMUS)股价下跌5%，而AT&T (NYSE:T)和威瑞森通信 (NYSE:VZ)均下跌4%。此次下跌反映了投资者对SpaceX扩展到直连蜂窝卫星连接的担忧，这可能会通过绕过现有网络基础设施来扰乱传统移动运营商的商业模式。

尽管面临最初的行业压力，AT&T已显示出复苏迹象。该公司最近重申了其2025财年全年财务指导，表明对其运营业绩充满信心。这包括对综合服务收入、调整后EBITDA和调整后EPS增长的预测。AT&T还确认了在2025年至2027年期间回购200亿美元股票的计划，此举通常被解读为对股东价值的积极信号。

此外，AT&T强调其无线业务持续强劲的客户需求，并预计2025年下半年AT&T Fiber和AT&T Internet Air的用户净增量将更高。该公司仍致力于到2030年底达到超过6000万光纤覆盖位置的目标，有效将其当前覆盖范围扩大一倍。

分析师情绪和未来展望

金融分析师普遍对AT&T持积极态度。截至2025年9月11日，覆盖AT&T股票的20位分析师的共识评级为**“强烈买入”**，平均目标价为30.73美元，表明未来一年可能上涨4.35%。个别目标价范围从27美元到34美元不等。

最近的分析师上调评级进一步突显了这种乐观情绪：

摩根大通的Sebastiano Petti于2025年7月24日维持“买入”评级，并将目标价从31美元上调至33美元，表明潜在上涨空间为+12.05%。

2025年9月2日，高盛的Michael Ng以“强烈买入”评级和32美元的目标价开始覆盖，代表着+8.66%的上涨空间。高盛特别提到了AT&T在光纤宽带方面的强劲增长前景，预测2025年光纤宽带将实现中高两位数增长，并到2027年实现中两位数年增长。

Bernstein的Laurent Yoon于2025年9月4日维持“买入”评级，并将目标价从31美元上调至32美元，也表示+8.66%的上涨空间。

EchoStar-SpaceX交易，以及AT&T自身从EchoStar收购频谱，代表着美国移动市场竞争动态的重大转变。尽管SpaceX的星链直连蜂窝服务带来了新的竞争向量，但AT&T在光纤方面的战略投资、持续的财务表现以及有利的分析师评级使其能够应对这一不断发展的格局。投资者将关注新频谱资产的整合、AT&T光纤扩张的进展以及更广泛的监管环境对未来的影响。