勝華升級至「買入」評級，美銀將目標價上調58%至150港元

美銀因TCB技術押注將勝華目標價上調58%

美國銀行證券於2026年2月23日將半導體設備公司勝華 (00522.HK) 的評級從「中性」上調至「買入」，表明對公司增長軌跡充滿信心。該行將其目標價從95港元上調近58%至150港元。新估值基於該行2027年盈利預測的34倍市盈率。這一看漲論點的核心是預計隨著半導體製造商擴大後端產能並升級技術規格，勝華的熱壓鍵合 (TCB) 技術將得到更廣泛的應用。

儘管近期疲軟，盈利仍有望實現超30%增長

美銀預測勝華將迎來一個強勁的盈利週期，預計未來三年每股收益的複合年增長率將超過30%，毛利率預計將超過40%。儘管該行預測2026年開局緩慢，但這一樂觀的長期觀點依然不變。預計第一季度和第二季度銷售額將保持在36億港元和38億港元的低水平，因為芯片製造商優先考慮前端資本支出。然而，美銀預計復甦將從2026年下半年開始逐步顯現，季度收入將達到約40億港元，隨後在2027年攀升至40億港元至50億港元之間。該行指出，其模型假設TCB市場份額為20%至30%，認為這足以推動強勁增長。