Edgen Stock·Mar 12 2026, 04:56摩根士丹利發出嚴峻警告，中東衝突升級對關鍵亞洲經濟體的液化天然氣（LNG）供應構成的威脅遠大於對石油供應的威脅。霍爾木茲海峽的實際關閉，作為全球20%液化天然氣貿易的關鍵咽喉要道，使得依賴進口的國家庫存有限且幾乎沒有即時替代方案，迫使它們考慮燃燒更多煤炭或削減工業產出。
摩根士丹利經濟學家在2026年3月12日的一份報告中警告稱，中東衝突導致的液化天然氣（LNG）中斷對特定亞洲經濟體構成更大的擔憂，其風險超過了對石油供應的威脅。該銀行指出，印度、台灣、韓國和泰國是受影響最嚴重的國家。它們的脆弱性源於高度依賴從中東進口液化天然氣，加上國內庫存有限，這主要是由於液化天然氣儲存困難所致。
這種升高的風險狀況意味著這些國家幾乎沒有緩衝能力來應對長期的供應衝擊。由於缺乏即時的替代來源，它們的能源安全面臨直接威脅，這可能帶來重大的經濟影響。
供應風險集中在霍爾木茲海峽的實際關閉。這條狹窄的航運通道處理著全球約20%的每日液化天然氣貿易。衝突使得通過該咽喉要道的運輸變得不可持續，導致油輪滯留並迫使區域能源運輸中斷。市場反應立竿見影，截至3月10日，亞洲基準液化天然氣價格已升至每百萬英熱單位16美元。
此次中斷不僅限於液化天然氣，還嚴重打擊了其他關鍵工業投入品的供應鏈。亞洲石化行業，其54%的石腦油原料來自中東供應商，已立即受到影響。新加坡石化公司（Petrochemical Corp of Singapore）、印尼的Chandra Asri和韓國的麗川NCC（Yeochun NCC）都已宣布不可抗力，理由是原料供應中斷。
面對無法獲得液化天然氣船貨的困境，受影響的亞洲經濟體選擇有限且不盡如人意。據摩根士丹利稱，這些國家可能轉向替代燃料來發電。煤炭因其增加消費率的更大靈活性，成為最可能的替代品，這將損害區域環境目標。
尋找替代能源的另一種方法是減少需求。各國政府可能被迫限制工業部門的消費以節約能源。此舉將直接影響製造業產出，減緩經濟增長，並可能隨著能源成本的攀升而加劇通貨膨脹。