ADR châu Á kết thúc tuần giảm điểm trong bối cảnh giao dịch chọn lọc

Cổ phiếu châu Á kết thúc tuần giảm điểm, các ADR riêng lẻ giảm mạnh

Các Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) châu Á niêm yết tại Mỹ đã đồng loạt kết thúc tuần với mức giảm 2,5%. Tâm lý thị trường chung phản ánh bối cảnh toàn cầu thận trọng, góp phần vào sự suy yếu lan rộng trên toàn ngành, mặc dù hiệu suất cá nhân có sự khác biệt đáng kể.

Chi tiết sự kiện: Suy yếu lan rộng và các đợt giảm đáng chú ý

Vào thứ Sáu, Chỉ số S&P Asia 50 ADR đã giảm 1,5% xuống 2.739,68, kết thúc một tuần mà chỉ số này mất 2,5%. Sự sụt giảm rộng khắp này được nhấn mạnh bởi sự giảm mạnh của một số ADR nổi bật. JinkoSolar (JKS), một nhà sản xuất quang điện mặt trời tích hợp theo chiều dọc, đã trải qua một đợt giảm đáng kể 10,50% trong một ngày vào thứ Sáu. Sự sụt giảm này diễn ra sau thông báo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 của công ty vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, chứng kiến cổ phiếu của nó đóng cửa giảm 2,09% vào ngày hôm đó, trước đợt giảm sâu hơn vào thứ Sáu. Tương tự, Highest Performances Holdings Inc. (MAAS), giao dịch dưới dạng Cổ phiếu lưu ký Mỹ, đã chứng kiến mức giảm đáng kể 4,71% vào thứ Sáu.

Mặc dù xu hướng giảm giá chung, một số ADR đã cố gắng đạt được mức tăng. Bilibili dẫn đầu các cổ phiếu tăng giá ở Bắc Á với mức tăng 3,8% và Wipro ở Nam Á tăng 2,3%. Tuy nhiên, những mức tăng chọn lọc này đã bị lu mờ bởi những khoản lỗ đáng kể từ các công ty lớn khác, với Baidu và NIO giảm hơn 4%, cùng với những đợt giảm mạnh từ Sea và Sify Technologies.

Phân tích phản ứng thị trường: Căng thẳng toàn cầu và tăng trưởng chọn lọc

Sự suy yếu chung của các ADR châu Á xuất phát từ tâm lý thận trọng toàn cầu, được thúc đẩy bởi sự bất ổn kinh tế ở Mỹ và nước ngoài. Môi trường này đã khiến các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro hơn. Sự phân chia hiệu suất cho thấy một thị trường ngày càng tập trung vào các yếu tố cơ bản và các cơ hội chọn lọc hơn là các động thái khu vực rộng lớn. Mặc dù môi trường vĩ mô gây áp lực nặng nề, những câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn, chẳng hạn như của Bilibili và Wipro, vẫn thu hút vốn đầu tư.

Sự sụt giảm đáng kể của JKS vào thứ Sáu có thể được quy cho sự nhạy cảm tăng cao của nhà đầu tư sau thông báo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 của nó. Mặc dù các số liệu tài chính thực tế cụ thể không có sẵn ngay lập tức, nhưng các ước tính của nhà phân tích đã dự kiến EPS là -2,67 USD và doanh thu là 2,66 tỷ USD, cho thấy một quý đầy thách thức. Đối với MAAS, các nhà phân tích thị trường đã duy trì đánh giá tiêu cực, hạ cấp cổ phiếu từ "Nắm giữ" xuống "Ứng cử viên Bán mạnh". Phân tích kỹ thuật cho thấy cổ phiếu đang trong "xu hướng rất rộng và giảm", với kỳ vọng sẽ giảm 11,53% trong ba tháng tới so với các mức gần đây.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa: Những trở ngại dai dẳng và sự dịch chuyển trọng tâm của nhà đầu tư

Mức giảm chung 2,5% hàng tuần của các ADR châu Á cho thấy những trở ngại dai dẳng đối với các tài sản này. Sự sụt giảm đáng kể của các cá nhân, như mức giảm 10,50% của JinkoSolar vào thứ Sáu và mức giảm 4,71% của MAAS, làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của các công ty cụ thể trong môi trường này. Các đánh giá tiêu cực đối với MAAS nhấn mạnh một triển vọng ngắn hạn ảm đạm cho một số thành phần trong phân khúc này.

Các yếu tố kinh tế rộng hơn ở châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, góp phần vào sự thận trọng của nhà đầu tư. Dữ liệu gần đây chỉ ra chi tiêu kỳ nghỉ lễ trầm lắng trong Tuần lễ Vàng Quốc khánh và Tết Trung thu của Trung Quốc, với chi tiêu du lịch hàng ngày của mỗi người thấp hơn so với năm trước. Điều này chỉ ra một bức tranh giảm phát tiềm năng cho dữ liệu lạm phát tháng 9 của Trung Quốc, phù hợp với tâm lý tiêu dùng yếu. Ngoài ra, những lo ngại về tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc chậm lại do doanh số bán trái phiếu chính phủ địa phương thấp hơn và nhu cầu vay yếu càng làm tăng thêm triển vọng thận trọng. Căng thẳng địa chính trị, chẳng hạn như Trung Quốc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu đối với đất hiếm và một cuộc điều tra chống độc quyền đối với Qualcomm, làm phức tạp thêm bối cảnh cho các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ.

Sự khác biệt giữa các chỉ số chung đang giảm và lợi nhuận chọn lọc ở một số cổ phiếu cho thấy các yếu tố cơ bản đang quay trở lại vị trí dẫn đầu đối với các nhà đầu tư. Cách tiếp cận chọn lọc này có khả năng tiếp tục cho đến khi niềm tin vào triển vọng kinh tế toàn cầu quay trở lại nhiều hơn.

Nhìn về phía trước: Các chỉ số kinh tế và phát triển địa chính trị

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế sắp tới từ Trung Quốc, bao gồm dữ liệu thương mại, CPI/PPI và thanh khoản cho tháng 9, có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về sức khỏe kinh tế của khu vực. Mức cải thiện vừa phải trong tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc được dự đoán do hiệu ứng cơ sở thấp và tăng cường vận chuyển đến các thị trường ngoài Hoa Kỳ, nhưng dữ liệu lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục vẽ nên một bức tranh giảm phát.

Việc tiếp tục tập trung vào các yếu tố cơ bản của từng công ty và các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là quan hệ Mỹ-Trung, sẽ rất quan trọng đối với hiệu suất của các ADR châu Á. Sự suy yếu kéo dài ở các cổ phiếu cụ thể như JKS và MAAS, cùng với bối cảnh toàn cầu căng thẳng, cho thấy áp lực giảm giá có thể tiếp tục đối với các cổ phiếu này và có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý đối với các khoản đầu tư liên quan đến châu Á khác trong thời gian tới. Thị trường có thể sẽ tiếp tục nhạy cảm với các chỉ số kinh tế vĩ mô và bất kỳ thay đổi nào trong chính sách của ngân hàng trung ương trên toàn cầu.