Les analystes de Wall Street ont publié des perspectives prudentes pour les actions de premier plan en intelligence artificielle Palantir Technologies (PLTR) et Arm Holdings (ARM), citant des valorisations extrêmes qui suggèrent un potentiel de baisse significatif. Ces évaluations ont suscité des discussions sur la durabilité des niveaux de prix actuels au sein du secteur plus large de l'IA et pourraient entraîner une réévaluation des noms de technologie à forte croissance.

Les avertissements des analystes signalent un potentiel de baisse pour les actions clés d'IA Palantir et Arm

Les analystes de Wall Street ont publié des perspectives prudentes pour les actions de premier plan en intelligence artificielle Palantir Technologies (PLTR) et Arm Holdings (ARM), citant des valorisations extrêmes qui suggèrent un potentiel de baisse significatif. Ces évaluations ont suscité des discussions sur la durabilité des niveaux de prix actuels au sein du secteur plus large de l'IA et pourraient entraîner une réévaluation des noms de technologie à forte croissance.

L'événement en détail

Rishi Jaluria de RBC Capital a attribué un objectif de prix de 45 dollars par action pour Palantir, ce qui implique une réduction de 73% par rapport à son cours actuel de 171 dollars. De même, Javier Correonero de Morningstar maintient une estimation de juste valeur de 80 dollars par action pour Arm, suggérant une baisse de 46% par rapport à son cours de 150 dollars.

Ces prix cibles révisés mettent en évidence les préoccupations concernant les métriques de valorisation élevées des entreprises. Palantir se négocie actuellement à environ 126 fois les ventes, ce qui en fait une valeur aberrante en tant qu'action la plus chère du S&P 500. Arm se négocie à 94 fois les bénéfices ajustés et 39 fois les ventes, le positionnant comme la troisième action la plus chère du Nasdaq-100. Cette valorisation se traduit par un ratio cours/bénéfice-croissance (PEG) dépassant 4, ce qui indique traditionnellement une surévaluation.

Analyse de la réaction du marché

Les dégradations d'analystes reflètent un sentiment croissant selon lequel les valorisations de Palantir et Arm se sont déconnectées de leurs fondamentaux financiers sous-jacents, principalement en raison de l'expansion des multiples plutôt que d'une croissance proportionnelle de l'activité. Cette position prudente pourrait déclencher une vente massive de ces actions et potentiellement conduire à une réévaluation plus large d'autres actions d'IA très valorisées. Une telle réévaluation pourrait introduire une volatilité sectorielle à court terme et influencer les stratégies d'investissement à long terme. Le marché a déjà montré de la sensibilité ; les actions d'Arm ont chuté de 7% dans les échanges après-Bourse suite à des prévisions de bénéfices par action pour le prochain trimestre inférieures aux attentes. De même, Palantir a connu une chute de 15% en une seule semaine récemment, attribuée à des préoccupations de valorisation.

Contexte plus large et implications

Bien que Palantir et Arm aient toutes deux démontré de solides performances commerciales, le problème central reste leurs valorisations exorbitantes.

Palantir a vu ses revenus commerciaux augmenter considérablement, avec une augmentation de 93% d'une année sur l'autre au cours de son dernier trimestre, atteignant 306 millions de dollars. La société affiche également de solides marges brutes, qui sont passées de 68,0% en 2020 à 80,5% début 2025, et maintient un bilan sain avec environ 900 millions de dollars en espèces et 5 milliards de dollars en titres négociables sans dette. Sa Plateforme d'Intelligence Artificielle (AIP) a été un moteur clé de la croissance accélérée des revenus et de l'expansion de la marge d'exploitation. Malgré cette force opérationnelle, le ratio cours/ventes de l'action de 119 est jugé insoutenable.

Arm a montré des gains de parts de marché considérables dans les centres de données, ajoutant environ 10 points de pourcentage au cours des deux dernières années, tirés par la demande de processeurs de serveurs économes en énergie cruciaux pour l'infrastructure d'IA. Ses revenus de redevances ont bondi de 25% d'une année sur l'autre. Cependant, l'augmentation annuelle des bénéfices projetée de 23% de l'entreprise jusqu'à l'exercice 2027 est toujours jugée insuffisante pour justifier son multiple de valorisation actuel de 94 fois les bénéfices ajustés.

La préoccupation des analystes est que, bien que les deux sociétés possèdent des modèles commerciaux robustes et un potentiel de croissance significatif, leurs cours boursiers actuels ont déjà intégré une trajectoire de croissance agressive, laissant peu de place à l'erreur ou à une expansion plus lente que prévu.

Commentaire d'expert

Javier Correonero de Morningstar a déclaré, concernant Arm: "L'entreprise peine à trouver un profil risque-rendement confortable pour les investisseurs compte tenu de la valorisation actuelle."

Morningstar a également attribué à Palantir une « Note d'incertitude très élevée » et à Arm une « Note d'incertitude élevée », toutes deux découlant d'incertitudes importantes concernant leur marché adressable total et leur pénétration client. Pour Palantir, Morningstar recommande explicitement aux investisseurs de « s'abstenir » en raison de la valorisation élevée et du risque de compression des multiples si l'élan de croissance ralentit. De même, pour Arm, les analystes suggèrent aux investisseurs d'« attendre un point d'entrée plus favorable ». Alors que certains, comme Wedbush, reconnaissent les valorisations tendues, ils maintiennent également une perspective haussière à long terme pour le secteur de l'IA, suggérant que des entreprises comme Palantir pourraient « atteindre leurs valorisations au cours des prochaines années », atteignant potentiellement une capitalisation boursière de 1 billion de dollars dans les deux à trois prochaines années.

Perspectives

Les récents avertissements des analystes soulignent un moment critique pour les actions d'IA qui ont connu une appréciation substantielle. Les investisseurs suivront de près les prochains rapports sur les bénéfices et les prévisions de Palantir et d'Arm, ainsi que du secteur technologique au sens large, à la recherche de tout signe de croissance soutenue susceptible de justifier leurs valorisations élevées. L'interaction entre la forte performance opérationnelle et les multiples de valorisation sera un facteur déterminant de la performance des actions dans les semaines et les mois à venir. Une réévaluation continue des noms technologiques à forte croissance, en particulier ceux du secteur de l'IA, pourrait entraîner de nouveaux changements dans le sentiment des investisseurs et l'allocation du capital. Le marché cherchera des indications plus claires d'un profil risque-rendement confortable, en particulier à la lumière de la baisse significative projetée par certains analystes.