分析師觀點分歧，特斯拉、露露檸檬和嬌生前景各異

市場分析師調整美國主要股票評級

華爾街分析師近期調整了對特斯拉 (TSLA)、露露檸檬 (LULU) 和嬌生 (JNJ) 的展望。這些修訂後的觀點，受到不同的公司發展和市場條件驅動，導致這些知名公司的市場情緒各異。

主要分析師行動和理由

瑞穗 (Mizuho) 顯著上調了特斯拉 (TSLA) 的目標價，從 375 美元上調至 450 美元，並維持“跑贏大盤”評級。這一積極修正的支撐是，2026 年的展望更為光明，這得益於對關稅影響將低於最初預期的預期、汽車產量呈上升趨勢以及即將到來的催化劑，例如潛在的“更便宜的 Model 2”和機器人計程車發布。該公司還考慮了伊隆·馬斯克 (Elon Musk) 擬議的薪酬方案及其重大股票購買可能帶來的激勵一致性。

相反，貝爾德 (Baird) 將露露檸檬 (LULU) 的評級從“跑贏大盤”下調至“中性”，同時將其目標價下調 13% 至 195 美元。這一重新評估是在令人失望的第二季度收益報告之後進行的，同時還伴隨著對未來微不足道的阻力因素的意外展望。分析師對該公司的利潤率和增長軌跡表示信心不足，理由是產品創新缺乏吸引力以及競爭壓力日益增加，特別是來自新的 NikeSKIMS 合作的壓力。

在製藥領域，古根海姆 (Guggenheim) 將嬌生 (JNJ) 的評級從“中性”上調至“買入”，並將其目標價從 167 美元上調至 206 美元。此次上調反映了古根海姆 (Guggenheim) 對 嬌生 (J&J) 戰略管理其重磅藥物 Stelara 失去獨占權的信心，以及其新興產品組合的強大潛力。該公司預計 嬌生 (J&J) 在腫瘤學、免疫學和神經科學領域的藥物產品線將實現創新驅動的增長。

市場反應和潛在動態

分析師的行動分歧凸顯了影響每家公司投資者情緒的不同驅動因素。對於特斯拉 (Tesla) 而言，瑞穗 (Mizuho) 的積極修正表明，即使公司正在應對一些短期營運挑戰，但對其長期戰略願景，特別是在自動駕駛和人形機器人領域的信念日益增強。這反映了市場對特斯拉 (Tesla) 在美國電池電動汽車 (BEV) 市場持續領導地位的更廣泛認可。

露露檸檬 (Lululemon) 被 貝爾德 (Baird) 下調評級，預示著對其近期增長前景和盈利能力日益增長的懷疑。這主要歸因於營運挑戰、競爭格局加劇以及消費者偏好的潛在轉變。美國“微量”關稅豁免的取消已成為一個重大的結構性阻力，影響了該公司的電子商務模式和整體利潤狀況。

嬌生 (Johnson & Johnson) 被 古根海姆 (Guggenheim) 上調評級，表明對其藥物產品線及其在管理專利到期方面的戰略敏捷性進行了積極的重新評估。這表明了對其創新藥物業務驅動下的彈性和強大未來增長潛力的認知。

更廣闊的背景和量化影響

瑞穗 (Mizuho) 上調特斯拉 (Tesla) 目標價的背景是，對 2026 年汽車行業的整體前景更為樂觀，重點關注電動汽車 (EV) 產量。瑞穗 (Mizuho) 分析師將其 2026 年交付預測略微下調至 191 萬輛，而此前為 195 萬輛，儘管這仍高於市場普遍預期。擬議的伊隆·馬斯克 (Elon Musk) 薪酬方案與一項大膽的 8.5 萬億美元市值和營運里程碑掛鉤，突顯了特斯拉 (Tesla) 長期戰略的高風險、高回報性質。

對於露露檸檬 (Lululemon) 而言，當前阻力帶來的財務影響是巨大的。在 2025 財年第二季度，毛利率同比收縮 110 個基點至 58.5%，主要原因是更高的降價和關稅。該公司預計 2025 財年全年毛利率將下降 300 個基點，遠高於此前 110 個基點的預期。此外，預計第三季度將下降 410 個基點。該股年內已大幅下跌超過 50%，接近六年低點，反映出美國市場持續疲軟和利潤壓力不斷增加。

嬌生 (Johnson & Johnson) 股價表現出顯著的強勢，自 7 月中旬以來上漲了約 13%，跑贏同期 標準普爾 500 指數 6.5% 的漲幅。這種優異表現主要歸因於投資者對其新產品組合的信心。關鍵的藥物產品線資產，如膀胱癌藥物 Inlexzo (TAR-200) 和 TAR-210，預計將產生超過 60 億美元的峰值銷售額，而其牛皮癬治療藥物 Tremfya 可能達到超過 90 億美元的潛在峰值銷售額，展示了其創新的廣度和深度。

專家評論

瑞穗證券 (Mizuho Securities) 董事總經理維賈伊·拉克什 (Vijay Rakesh) 強調了特斯拉 (Tesla) 的市場地位，他表示：

“我們認為，儘管存在一些短期挑戰，但 TSLA 仍將保持在美國 BEV 市場的關鍵領導地位。”

關於露露檸檬 (Lululemon)，貝爾德 (Baird) 的馬克·阿爾特施瓦格 (Mark Altschwager) 闡述了該公司下調評級的理由：

“在對[第二季度業績]進行進一步審查後，我們認為更高程度的盈利不確定性將在短期內 overshadow 具有吸引力的估值倍數，從而難以捍衛/推薦股票。”

古根海姆 (Guggenheim) 分析師表達了他們對嬌生 (Johnson & Johnson) 戰略執行的信心，並指出：

“儘管其價值超過 100 億美元的資產 Stelara 失去了市場獨占性，但我們對嬌生在 2025 財年迄今為止所實現的營收增長印象深刻。”

展望未來

對於特斯拉 (Tesla) 而言，需要關注的關鍵因素包括即將舉行的關於伊隆·馬斯克 (Elon Musk) 薪酬方案的股東投票，以及其自動駕駛和機器人計程車計劃的持續進展。市場將密切關注這些雄心勃勃的項目執行情況及其對長期估值的影響。

露露檸檬 (Lululemon) 面臨對其重振產品創新和有效管理因關稅和競爭力量帶來的利潤壓力的持續審查。該公司在 2026 財年早期的業績，屆時預計新產品更新將獲得牽引力，將對確定潛在的轉變至關重要。

嬌生 (Johnson & Johnson) 有望在 2026 年及以後實現進一步增長，這得益於其強大的藥物產品線。投資者將關注關鍵上市和在研資產的成功開發和商業化，特別是在其腫瘤學和免疫學領域，以維持其積極的發展軌跡。