Amkor Technology tăng giá trong bối cảnh chiến lược sản xuất tại Mỹ của Apple được nhấn mạnh

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến những biến động tập trung vào thứ Ba, với cổ phiếu của công ty đóng gói và kiểm thử bán dẫn Amkor Technology (NASDAQ:AMKR) tăng đáng kể sau khi nhận được sự ủng hộ công khai từ CEO Apple Inc. (AAPL), Tim Cook.

Chi tiết sự kiện

Cổ phiếu Amkor Technology đã trải qua một đợt tăng mạnh vào phiên giao dịch buổi sáng, tăng 4.6% sau khi CEO Apple Tim Cook nhấn mạnh công ty này là đối tác chủ chốt trong chiến lược sản xuất tại Mỹ của Apple. Cổ phiếu sau đó hạ nhiệt và đóng cửa với mức tăng 3.6% so với phiên đóng cửa trước đó. Chất xúc tác cho động thái này là một video clip của Ông Cook trên CNBC, nơi ông đã công khai nhắc lại tầm quan trọng của Amkor với tư cách là đối tác đóng gói. Sự xác nhận công khai này củng cố vai trò quan trọng của Amkor trong sáng kiến của Apple nhằm chuyển một phần chuỗi cung ứng của mình sang Hoa Kỳ, một quá trình thường được gọi là "hồi hương".

Thông báo này được xây dựng dựa trên khoản đầu tư 2 tỷ USD mà Amkor đã công bố trước đó vào một cơ sở đóng gói bán dẫn mới tại Peoria, Arizona, với kế hoạch sản xuất bắt đầu vào đầu năm 2028. Apple là một bên đóng góp chính cho nỗ lực này, dự kiến đầu tư hàng tỷ USD vào cơ sở này như một phần của Chương trình Sản xuất Mỹ trị giá 100 tỷ USD rộng lớn hơn của mình. Chương trình này nhằm mục đích củng cố chuỗi cung ứng và hoạt động sản xuất tiên tiến của Apple tại Hoa Kỳ, phù hợp với các chính sách của Đạo luật CHIPS Hoa Kỳ được thiết kế để mở rộng sản xuất chip trong nước và thiết lập một "chuỗi cung ứng silicon từ đầu đến cuối tại Hoa Kỳ."

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng tích cực của thị trường phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào sự hợp tác giữa Apple và Amkor. Sự ủng hộ của Ông Cook đã nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của Amkor đối với các mục tiêu sản xuất trong nước dài hạn của Apple. Sự phát triển này được coi là một sự xác nhận đáng kể về năng lực của Amkor và vị thế chiến lược của nó trong ngành bán dẫn Hoa Kỳ. Bằng cách tích hợp Amkor vào chiến lược sản xuất tại Mỹ, Apple không chỉ tăng cường năng lực sản xuất trong nước mà còn củng cố quyền kiểm soát của mình đối với các phân khúc quan trọng của chuỗi cung ứng bán dẫn.

Bối cảnh và ý nghĩa rộng hơn

Thị trường đóng gói bán dẫn được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ, mở rộng từ 49.88 tỷ USD vào năm 2025 lên 81.22 tỷ USD vào năm 2030, được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong AI, xe điện và công nghệ 5G. Việc Amkor tập trung vào đóng gói tiên tiến, chiếm hơn một nửa doanh thu của mình, định vị công ty để nắm bắt một phần không cân xứng của sự mở rộng này. Cơ sở ở Arizona, nằm gần các nhà máy sản xuất wafer tiên tiến của TSMC, dự kiến sẽ tăng cường hợp tác và giảm thời gian chờ, đặc biệt đối với các giải pháp đóng gói tiên tiến như bộ đệm 2.5D/3D quan trọng cho các ứng dụng AI.

Bất chấp những tin tức tích cực từ Apple, cổ phiếu của Amkor đã có sự biến động trong lịch sử, trải qua 16 lần di chuyển lớn hơn 5% trong năm qua. Hơn nữa, công ty này gần đây đã phải đối mặt với những khó khăn, bao gồm các báo cáo rằng Nvidia, một khách hàng lớn, đã chỉ thị các nhà cung cấp linh kiện, bao gồm Amkor, ngừng sản xuất chip AI H20 của mình được thiết kế cho thị trường Trung Quốc. Việc ngừng sản xuất này, được cho là do lo ngại về an ninh của Bắc Kinh, đã dẫn đến việc bán dẫn bán thành phẩm tích tụ tại các cơ sở của Amkor, tạo ra các vấn đề hàng tồn kho tiềm ẩn. Tuy nhiên, tâm lý tích cực do quan hệ đối tác với Apple tạo ra phần lớn đã bù đắp những lo ngại này, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lạc quan rộng lớn hơn về khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.

Về mặt tài chính, Amkor đã báo cáo doanh thu Quý 2 năm 2025 là 1.51 tỷ USD và Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh là 0.22 USD, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là khoảng 0.16 USD. Công ty dự báo khả năng sinh lời mạnh hơn cho Quý 3 năm 2025, với ước tính EPS của các nhà phân tích dao động từ 0.34 USD đến 0.48 USD. Phân khúc truyền thông của công ty, đóng góp khoảng 40% doanh thu, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trong đóng gói điện thoại thông minh. Tuy nhiên, công ty lưu ý mức giảm lợi nhuận gộp so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực chi phí liên tục. Amkor cũng gần đây đã định giá 500 triệu USD trái phiếu cấp cao 5.875% đáo hạn vào năm 2033.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích Phố Wall hiện duy trì khuyến nghị “Giữ” đối với AMKR, với mục tiêu giá trung bình một năm là 26.25 USD, cho thấy tiềm năng tăng 2.24% so với giá cổ phiếu gần đây là 25.68 USD. GF Value của GuruFocus ước tính giá trị hợp lý là 27.02 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 5.22%. Mặc dù định giá hiện tại của Amkor, với tỷ lệ P/E là 12x và tỷ lệ PEG là 1.5x, dường như bị định giá thấp so với tiềm năng tăng trưởng dài hạn của nó, nhưng các nhà phân tích cân nhắc điều này với các rủi ro ngắn hạn. Những rủi ro này bao gồm dự kiến thu nhập ròng Quý 2 năm 2025 giảm xuống 17-57 triệu USD và tỷ suất lợi nhuận gộp vẫn dưới 14%, cùng với chi phí vốn đáng kể cho dự án Arizona, tổng cộng 850 triệu USD vào năm 2025.

Nhìn về phía trước

Sự phát triển này báo hiệu một xu hướng thị trường rộng lớn hơn tiếp tục hướng tới khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và khu vực hóa, được thúc đẩy bởi các cân nhắc địa chính trị và mong muốn có chuỗi cung ứng an toàn hơn. Sự thay đổi này có thể khuyến khích các công ty công nghệ lớn khác tăng cường đầu tư vào sản xuất và quan hệ đối tác trong nước. Đối với Amkor, cơ sở Arizona dự kiến sẽ là một động lực tăng trưởng doanh thu đáng kể vào năm 2027, định vị nó là nhà cung cấp quan trọng trong sản xuất silicon trong nước của Apple. Tuy nhiên, các thách thức như tình trạng thiếu hụt nguồn cung chất nền ABF tiềm ẩn và các vấn đề về năng suất trong các công nghệ tiên tiến như 3D TSV và liên kết hybrid có thể gây ra sự chậm trễ. Bản chất phức tạp và năng động của thị trường bán dẫn, cùng với sự biến động lịch sử của Amkor và các thách thức hiện có như tình hình Nvidia H20, nhấn mạnh sự cần thiết phải giám sát liên tục ngành này.