Bu rapor, Amazon'un özel çip geliştirme (Trainium) yoluyla Yapay Zeka'ya (AI) artan odaklanmasını detaylandırarak, şirketi AI donanım pazarında NVIDIA'ya karşı önemli bir rakip olarak konumlandırmaktadır. Rapor, piyasa duyarlılığı ve finansal hususlar dahil olmak üzere her iki şirket ve daha geniş teknoloji sektörü üzerindeki stratejik etkilerini incelemektedir.

Amazon Yapay Zeka Donanım Yatırımlarını Derinleştirirken Teknoloji Sektörü Artan Rekabetle Karşı Karşıya

ABD teknoloji piyasaları, Amazon.com, Inc.'in (AMZN) tescilli yapay zeka (AI) çip geliştirmeye olan taahhüdünü artırmasıyla yapay zeka (AI) ortamında dikkate değer bir değişim gözlemliyor. Bu stratejik yoğunlaşma, Amazon'ı AI çip sektöründe baskın bir güç olan NVIDIA Corp.'a (NVDA) daha doğrudan bir rakip olarak konumlandırıyor ve teknoloji ve bulut bilişim endüstrilerinde potansiyel yeniden düzenlemelerin sinyalini veriyor.

Amazon'un Yapay Zeka Çip Saldırısı

Endüstri spekülasyonları, özellikle finans yorumcularından gelenler, Amazon'un AI sektöründe önemli bir stratejik hamle yapmaya hazırlandığını gösteriyor. Bu stratejinin kalbinde, Amazon Web Services (AWS)'in çıkarım iş yükleri için Inferentia ve AI modellerini eğitmek için Trainium olmak üzere özel silikon geliştirmesi yer alıyor. Örneğin, Trainium2 çipinin, selefine göre dört katına kadar performans sağladığı ve mevcut nesil NVIDIA GPU tabanlı EC2 örneklerine kıyasla %30-40 daha iyi bir fiyat performans oranı sunduğu bildiriliyor. 2025'in ikinci yarısında beklenen Trainium3 ile AWS, uygun maliyetli ve performanslı AI çözümlerini daha da geliştirmeyi hedefliyor.

Tescilli çipler için bu çaba sadece teknolojik ilerlemeyle ilgili değil; Amazon, Microsoft (MSFT) ve Google (GOOGL) gibi hiper ölçekli bulut sağlayıcılar için stratejik bir zorunluluktur. Bu özel çipler, pahalı üçüncü taraf GPU'lara olan bağımlılığı azaltarak işletme giderlerini önemli ölçüde düşürmelerine ve potansiyel olarak milyarlarca dolar tasarruf etmelerine olanak tanır. AWS'in 183 milyar dolar değerindeki Anthropic ile ortaklığı, Amazon'un Anthropic için üç hiper ölçekli veri merkezi kampüsü inşa etmesi ve yüz binlerce Trainium2 hızlandırıcısı konuşlandırmasıyla taahhüdünü daha da vurgulamaktadır. Bu hamle, NVIDIA GPU'larına olan bağımlılığı azaltmayı ve AI model eğitimi talebinin önemli bir kısmını ele geçirmeyi amaçlıyor.

Piyasa Tepkisi ve Finansal Etkiler

Amazon'un AI'ya yönelik stratejik yatırımları, şirketin dinamik bir piyasa ortamında yol almasıyla birlikte gerçekleşiyor. 2025 ikinci çeyrek (Q2) kazanç raporunun ardından, Amazon'un hisseleri yaklaşık %7'lik bir düşüş yaşadı. Şirket, düzeltilmiş kazançlarda (hisse başına 1.68 dolar, yıllık %33 artış) ve gelirde (167.7 milyar dolar, yıllık %13 artış) Wall Street beklentilerini aşsa da, yatırımcı endişeleri öncelikli olarak AWS bulut işinin büyüme oranı ve önemli AI ile ilgili sermaye harcamalarıyla bağlantılıydı. AWS geliri yıllık %17.5 artışla 30.9 milyar dolara ulaştı; bu büyüme oranı, Microsoft Azure (%39) ve Google Cloud (%32) gibi rakiplerinin gerisinde kaldı ve bazı analistlerin hızla gelişen bulut ve AI piyasasında AWS'in marjinal hızlanması hakkında endişelere yol açtı.

Amazon'un 2. çeyrekte toplam 31.4 milyar dolar olan ve 2025 yılı boyunca benzer seviyelerde devam etmesi beklenen sermaye harcamaları, öncelikli olarak AI ve bulut hizmetlerini desteklemeye yöneliktir. Bu önemli yatırımlara rağmen, analistler farklı bakış açılarını korumaktadır.

"AI odaklı bulut pazarında rekabet gücünü korumak için bu yatırımlar kritik öneme sahip görülse de," JPMorgan analistleri, Amazon için fiyat hedeflerini daha sonra 265 dolara yükselttiklerini belirtirken, "aynı zamanda karlılık hakkında sorular da ortaya çıkarıyor."

Tersine, UBS analistleri 271 dolarlık bir fiyat hedefini koruyarak, bu önemli AI altyapı yatırımlarının güçlü gelecek talebi ve Amazon'un uzun vadeli stratejisine olan güveni işaret ettiğine dair iyimserliklerini dile getirdiler.

Daha Geniş Kapsam ve Endüstri Dinamikleri

AI çip piyasasının 2024'te tahmini 29.65 milyar dolardan 2029'a kadar şaşırtıcı bir şekilde 164.07 milyar dolara kadar önemli ölçüde genişlemesi bekleniyor, bu da tüm oyuncular için yoğun riskleri vurguluyor. NVIDIA'nın Hopper (H100) ve yeni Blackwell (B200) mimarileri performans kıyaslamalarını belirlemeye devam ederken, rakipler rekabetçi fiyatlandırma ve yüksek derecede uzmanlaşmış özel silikon geliştirme dahil olmak üzere agresif stratejiler uyguluyor.

NVIDIA şu anda AI veri merkezi GPU'larında tahmini %80-90 pazar payına sahip; bu konum, hiper ölçekleyicilerin özel silikonundan ve AMD (Advanced Micro Devices)'ın tekliflerinden gelen artan zorluklarla karşı karşıya. AMD'nin Instinct MI300X'i ilgi görüyor ve veri merkezi AI GPU'larındaki pazar payı potansiyel olarak %15-20'ye ulaşabilir. NVIDIA'nın stratejik yanıtı, Blackwell platformu gibi sürekli yenilikleri ve yazılım ve ağ iletişimi dahil olmak üzere tam yığın AI platformunu genişletmeyi içeriyor.

Amazon'un mevcut değeri 3.67 trilyon dolardır. Analistler, muhafazakar %10'luk yıllık büyümenin, AI stratejisinin potansiyel uzun vadeli etkisini vurgulayarak, 2030 yılına kadar NVIDIA'nın 2025 yılı değerlemesini aşabileceğini öne sürüyor. Amazon'un hissesi yaklaşık 20 kat ileri EV/EBITDA ile işlem görüyor; bu, beş yıllık ortalaması olan 28 katına kıyasla bir indirim ve NVIDIA'nın 45 katından önemli ölçüde daha düşük, bu da AI rüzgarları göz önüne alındığında potansiyel düşük değerlemeyi düşündürüyor.

İleriye Bakış

AI donanım sektöründeki artan rekabetin, hızlı inovasyonu teşvik etmesi, potansiyel olarak maliyetleri düşürmesi ve daha çeşitlendirilmiş bir AI donanım ortamına yol açması bekleniyor. Amazon'un Trainium çiplerine yaptığı agresif yatırımlar ve Anthropic gibi stratejik ortaklıklar, dış GPU sağlayıcılarına olan bağımlılığını azaltmayı ve sipariş karşılama merkezleri de dahil olmak üzere çeşitli operasyonlarında AI odaklı verimliliği artırmayı amaçlıyor.

Gelecek çeyreklerde izlenecek temel faktörler arasında AWS'in özel silikonunun performansı ve benimsenmesi, Amazon'un önemli sermaye harcamalarının karlılık üzerindeki etkisi ve NVIDIA, AMD ve hiper ölçekli özel çip çözümlerinin değişen pazar payları yer alıyor. Teknoloji devleri arasındaki AI silahlanma yarışı, teknoloji sektörünün rekabet dinamiklerini yeniden tanımlayacak ve yatırımcılar ile daha geniş pazar için derin etkiler yaratacaktır.