Edgen Stock·Nov 22 2025, 01:37
[1] 亞馬遜2025年裁員：加州員工將失去... (https://www.kron4.com/news/technology-ai/amaz ...)[2] 亞馬遜裁員對華盛頓的軟體工程師影響最大 (https://www.geekwire.com/2025/amazon-layoffs- ...)[3] 亞馬遜大規模裁員將影響加州1450個職位 (https://www.sfchronicle.com/tech/article/amaz ...)
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Nov 21 2025, 20:19
潘興廣場的Bill Ackman警告：FHFA新加密貨幣授權下房利美和房地美面臨加密貨幣蔓延風險
## 執行摘要 監管指令和市場觀察的融合，使美國住房金融巨頭**房利美**和**房地美**置於涉及加密貨幣市場的新、複雜風險分析的中心。投資者**Bill Ackman**公開警告稱，數位資產領域的動盪正因共同投資者基礎的強制清算而對這些政府支持企業（GSEs）的股票造成下行壓力。這一警告發出之際，**聯邦住房金融局（FHFA）**已強制要求GSEs制定將加密貨幣作為抵押貸款儲備潛在資產的提案，這標誌著傳統住房金融與波動性加密貨幣行業之間更深（儘管不確定）的糾纏。 ## 事件詳情 兩個獨立但相關的事件正在塑造這一敘事。首先，潘興廣場資本管理公司的創始人**Bill Ackman**識別出導致**房利美**和**房地美**近期股價下跌的非基本面因素。他認為，一部分投資者同時持有加密貨幣和GSE股票。由於加密貨幣市場的波動引發追加保證金通知和強制拋售，這些投資者被迫清算其他資產，包括其持有的GSE股票，以彌補其頭寸。這產生了蔓延效應，住房巨頭的股價受到完全獨立的、不受監管的資產類別拋售的影響。 其次，在2025年6月25日簽署的指令中，**FHFA**命令**房利美**和**房地美**提交正式提案，考慮將加密貨幣作為其單戶抵押貸款風險評估中的儲備資產。至關重要的是，該指令規定不要求將加密貨幣轉換為美元。這一監管推動迫使這些機構正式評估如何將數位資產直接納入其風險框架。 ## 市場影響 正如**Ackman**所強調的，直接影響是為GSE股票引入了新的波動向量。投資者現在必須考慮來自加密貨幣市場的風險，這些風險與美國住房市場的潛在表現無關。這種隱藏的關聯使股東的風險建模複雜化。 長期來看，**FHFA**的指令可能產生系統性影響。通過正式批准加密貨幣作為抵押貸款承銷的潛在儲備資產，美國住房金融系統將直接暴露於數位資產眾所周知的波動性。儘管**FHFA**規定GSEs必須考慮“額外的風險緩解措施”和“市場波動調整”，但此類控制的框架尚未定義，這帶來了顯著的不確定性。此舉代表了對加密貨幣的潛在機構性接納，但也標誌著住房市場穩定性和數位貨幣投機性之間的正式聯繫。 ## 專家評論 Bill Ackman通過指出相關的股東基礎闡明了核心問題。他的分析表明，此次拋售並非反映GSEs的內在價值，而是由外部金融困境驅動的技術性市場現象。 > “加密貨幣市場的強制清算正在導致房利美和房地美的股票拋售。這種關聯隱藏在股東基礎中，一些投資者同時持有加密貨幣和這兩家政府支持企業的股票。” 與此同時，**FHFA**的指令引起了立法者的審查。參議員們對該過程缺乏透明度表示擔憂，質疑該機構如何評估風險和收益，以及在批准房利美和房地美的任何提案之前，它計劃如何收集利益相關者的反饋。 ## 更廣泛的背景 這種情況凸顯了將數位資產整合到傳統金融系統（TradFi）中的成長之痛。一方面，**FHFA**等監管機構開始探索在高度監管領域採用加密貨幣的途徑。另一方面，像**Ackman**這樣的市場專家正在指出跨市場蔓延的即時、現實世界後果。**房利美**和**房地美**的案例是隨著曾經獨立的加密貨幣和傳統金融世界持續融合而出現的意外風險的關鍵案例研究。儘管**Ackman**歷來看好GSEs的長期前景，但他最近的警告強調了投資者和監管機構現在必須面對的一個新的、強烈的風險因素。
Nov 21 2025, 20:08
泛林集團股價下跌，儘管第一季度盈利和營收超出預期
## 執行摘要 **泛林集團 (LRCX)** 報告了2026財年第一季度的創紀錄財務業績，營收和每股收益 (EPS) 均超出分析師預期。該公司公布營收為53.2億美元，非GAAP每股收益為1.26美元。然而，這一強勁表現卻遭遇了負面市場反應，自財報發布以來，該公司股價已下跌5.4%。這種背離表明投資者擔憂增長勢頭放緩以及未來收入構成，特別是其在中國業務方面。 ## 事件詳情 2026財年第一季度，泛林集團宣布營收為53.2億美元，這一數字超出共識預期2%，較去年同期的41.7億美元增長28%。這一業績標誌著該公司連續第三個季度銷售額超過50億美元大關。非GAAP收益為每股1.26美元，超出Zacks共識預期1.25美元4.1%，同比增長46.5%。儘管這些營收和利潤均表現強勁，但27.6%的同比增長率表明，相較於上一季度33.6%的速度，增速有所放緩。 ## 市場影響 儘管發布了積極的盈利報告，泛林集團股價的下跌仍指向投資者潛在的擔憂。主要因素似乎是營收增長的減速，這可能預示著公司快速擴張正在放緩。此外，公司對其中國業務的指引是一個重要因素。管理層表示，預計2026日曆年中國地區的收入將佔總收入的不到30%，考慮到該地區對半導體市場的重要性，這一披露可能被解讀為潛在的不利因素。財報發布後股價的「波動」反映了這種不確定性，因為市場正在消化其數十億美元收入連續增長的可持續性，同時面臨複雜的地緣政治和宏觀經濟背景。 ## 專家評論 儘管近期股價下跌，但部分分析師情緒依然樂觀。**Zacks投資研究公司** 目前給予泛林集團「Zacks評級#1（強烈買入）」。他們的分析預測公司將持續強勁，對公司2026財年和2027財年收益的共識預期分別意味著同比增長約14%和15.2%。這種基於基本面分析的看漲前景與 immediate 市場情緒形成鮮明對比。Stocktwits等平台上的散戶投資者評論褒貶不一，一些人對積極的基本面未能反映在股價中表示失望。 ## 更廣闊的背景 泛林集團在競爭激烈的半導體設備市場中運營。其業績和戰略決策以 **應用材料公司 (AMAT)** 和 **科磊公司 (KLAC)** 等主要競爭對手為基準。整個行業對全球供應鏈動態、主要芯片製造商的資本支出週期以及國際貿易政策敏感。泛林集團明確表示要降低對中國收入的依賴，這反映了整個行業為應對地緣政治緊張局勢和貿易限制而進行的更廣泛的戰略調整。市場對泛林集團報告的反應是衡量投資者如何在複雜的半導體格局中權衡當前強勁業績與潛在未來風險的晴雨表。
Nov 21 2025, 18:20
美國十月裁員達到22年新高，受AI和成本削減措施推動
## 執行摘要 美國勞動力市場在2025年10月經歷了重大衝擊，裁員人數飆升至該月份22年來的最高水平。就業安置公司 **Challenger, Gray & Christmas** 的數據顯示，公司宣布裁員153,074人，這一數字幾乎是前一年的三倍。這一趨勢是由積極的企業成本削減和人工智能的加速整合推動的，給經濟帶來了新的阻力。與此同時，受過大學教育的個人的失業率達到了歷史新高，這預示著勞動力市場的結構性轉變，超越了週期性經濟壓力。 ## 事件詳情 根據報告，10月份的裁員比2025年9月增加了183%，比2024年10月增加了175%。科技和倉儲行業是這些裁員的主要驅動因素。2025年迄今的裁員人數是自2020年疫情引發的裁員以來的最高水平。零售業也受到嚴重影響，今年前十個月宣布裁員88,664人，比去年同期增加了145%。 一個特別令人擔憂的趨勢是受過教育的專業人士失業率上升。9月份，超過190萬25歲及以上的失業美國人擁有至少學士學位。這個群體現在佔總失業人口的四分之一以上，佔長期失業人口的30%以上，是歷史最高比例。 ## 市場影響 裁員的急劇增加，特別是與 **美聯儲** 最近兩次降息並置時，表明勞動力市場正在走弱，可能不會像預期的那樣對貨幣寬鬆政策做出反應。這些數據表明市場波動性可能增加，因為投資者正在消化企業重組和AI驅動的失業雙重影響。 此外，季節性招聘計劃處於自 **Challenger, Gray & Christmas** 於2012年開始跟踪該指標以來的最低水平，預計只有372,520個新職位。這一低迷的預測表明企業正在採取謹慎態度，這可能會在未來幾個季度抑制消費者支出和整體經濟增長。 ## 專家評論 **Challenger, Gray & Christmas** 首席營收官 Andy Challenger 為當前的 disrupt 提供了歷史背景。 > 這是2003年以來任何一個10月份的最高值，當時手機的出現同樣具有顛覆性。 Challenger 還就即將到來的假日季節發出了警告，指出：“如果降息並且11月份表現強勁，公司可能會在旺季後期加緊招聘員工，但目前，我們預計2025年不會有強勁的季節性招聘環境。” ## 更廣泛的背景 當前的勞動力市場動態反映了更深層次的結構性轉型。擁有學士學位或更高學位的美國人比例從2000年的25.6%上升到今天的37.5%。雖然這表明勞動力受教育程度更高，但也意味著高技能工人越來越多地爭奪正在被技術重新定義或消除的職位。 **人工智能** 的加速採用不再是未來主義的概念，而是影響企業戰略和就業的當下現實。隨著公司利用AI提高生產力並降低成本，工作性質正在發生根本性變化，即使在以前似乎不受自動化影響的領域也造成了顯著的職位流失。