Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:06受中東地緣政治緊張局勢推高油價影響，市場對美聯儲降息的預期降低，導致有色金屬市場普遍走弱。該板塊出現大範圍拋售，但鋁價因供應中斷擔憂逆勢上漲。貴金屬短期承壓，但由於滯脹風險上升，中期前景依然樂觀。
3月初，有色金屬市場大幅回調，擾亂了傳統的“金三銀四”旺季。申萬有色金屬指數在一週內下跌3.7%，其中小型金屬等子板塊跌幅高達9.0%。此次拋售直接與地緣政治風險上升及其對貨幣政策預期的影響有關。隨著中東緊張局勢升級並導致霍爾木茲海峽被封鎖，國際油價飆升引發了對通脹再度抬頭的擔憂。這顯著削弱了此前支撐金屬價格的美聯儲降息市場預期。因此，投資者變得更加謹慎，導致資金從金屬市場撤出，轉投能源和美元計價資產，引發獲利了結。
在大多數基本金屬走弱的情況下，鋁表現出獨特的強勢。上海期貨交易所（SHFE）鋁期貨實現週度上漲1.0%，收於每噸24,960元人民幣。這種逆勢表現源於同一地緣政治衝突導致的直接供應衝擊。中東地區約佔全球電解鋁產能的9%。霍爾木茲海峽的航運中斷威脅到該地區的氧化鋁進口和成品鋁出口。有報告顯示，巴林和卡塔爾的冶煉廠已開始減產，對全球供應產生實際影響。這種供應緊張目前正在抵消更廣泛的宏觀經濟壓力，使得鋁價保持強勁上漲趨勢。
貴金屬面臨一波拋售潮，COMEX黃金下跌3.1%至每盎司5,023美元，COMEX白銀暴跌4.8%至每盎司80.71美元。直接原因是投資者降低風險資產敞口以進行獲利了結。然而，這種短期回調並未改變其中期積極前景。能源成本驅動的高通脹與經濟增長疲軟（美國非農就業數據令人失望）相結合，正在形成典型的滯脹環境。歷史上，這種背景對貴金屬非常有利，它們既是避險資產又是通脹對沖工具。包括銅（-0.7%）和錫（-5.0%）在內的工業金屬仍然疲軟，市場正在等待新能源和人工智能等關鍵部門的需求確認，以判斷旺季的強度。