在聯邦法官裁定反對強制剝離其核心業務後，Alphabet Inc. 的股價大幅上漲，這為監管帶來了清晰度，並增強了投資者對這家科技巨頭未來盈利潛力和人工智能發展的信心。

反壟斷裁決有利 Alphabet 股價上漲

美國股市收高，Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL, GOOG) 在一項關鍵的聯邦法院裁決避免了該公司結構性拆分後，領漲科技板塊。該裁決提供了實質性的監管清晰度，緩解了此前一直困擾投資者情緒的重大不確定性。

反壟斷解決方案和市場反應

Alphabet 成功應對了重大的反壟斷挑戰，美國聯邦法官裁定反對強制剝離其 Chrome 瀏覽器或 Android 操作系統。這項於2025年9月2日做出的裁決，使 Google 免受司法部 (DOJ) 最初尋求的最嚴厲的結構性補救措施。司法部於2020年提起反壟斷訴訟，指控該公司通過排他性協議在在線搜索和廣告領域維持非法壟斷。

受此裁決影響，Alphabet 股價飆升超過9%，達到歷史新高 230 美元，使其市值增加約 2300 億美元，推動其總估值達到 2.8 萬億美元。這標誌著該公司股價創紀錄的上漲，反映出投資者對避免潛在拆分感到極大的寬慰。該裁決也對 Apple Inc. (AAPL) 產生了積極影響，其股價上漲近4%，市值增加 1300 億美元，因為其與 Google 在 iPhone 默認搜索引擎放置方面的利潤豐厚的合作關係得以保持，儘管存在排他性限制。

儘管法院禁止 Google 簽訂新的排他性協議，使其搜索引擎 Chrome、Google Assistant 或 Gemini AI 應用成為設備上的默認選項，但值得注意的是，它允許非排他性交易，使該公司能夠繼續既定的安排，例如向 Apple 等合作夥伴付費以預裝 Google Search。

更廣泛的背景和財務影響

這項裁決是 Alphabet 的一項重大戰略勝利，使其能夠維持其在搜索和移動生態系統中的主導市場地位，這對於產生支撐其估值的現金流至關重要。法官的決定受到不斷變化的競爭格局的顯著影響，引用 OpenAI 和 Perplexity 等人工智能競爭對手的迅速崛起，作為不施加更嚴厲補救措施的理由。這標誌著競爭領域從傳統的搜索主導地位轉向快速發展的人工智能領域的戰略轉變。

消除這種監管不確定性預計將為 Alphabet 在盈利、估值和股票回購方面帶來進一步的上漲空間。分析師已修正其展望，摩根大通 將 Alphabet 的目標價從 232.00 美元 上調至 260.00 美元，並維持增持評級。該股目前在分析師中獲得“適度買入”的共識評級，平均目標價為 224.13 美元。

財務方面，Alphabet 繼續展現出強勁的業績。在其最新的季度財報中，該公司每股收益 (EPS) 為 2.31 美元，超出分析師普遍預期的 2.12 美元。收入達到 964.3 億美元，超過預期的 936.7 億美元，同比增長13.8%。該公司擁有 34.31% 的高股本回報率和 31.12% 的淨利潤率。

Alphabet 的資產負債表保持穩健，流動比率為 1.90，速動比率為 1.90，資產負債率為 0.07。該股票的估值指標包括市盈率 (P/E) 為 24.62，市盈增長比 (PEG) 為 1.44，反映了其相對於盈利的增長前景。

這種監管清晰度預計將使 Google 能夠加速其 Gemini AI 產品在數十億設備上的擴展，從而增強其在全球人工智能競爭中的地位。BestBrokers 等公司的預測表明，Alphabet 有望在 2027 年 達到 4 萬億美元 的市值，這與 NVIDIA 和 Microsoft 等其他科技巨頭最近突破這一門檻的更廣泛趨勢相符，這些趨勢是由對人工智能和雲技術日益增長的需求推動的。

展望未來

儘管此次反壟斷篇章已基本結束，但 Alphabet 的監管審查並未完全結束。該公司仍面臨一項正在進行的廣告技術審判，聯邦法官此前裁定其數字廣告業務也構成非法壟斷，補救措施聽證會定於9月晚些時候舉行。此外，潛在的上訴以及包括 歐盟 在內的全球監管機構的持續審查可能會帶來未來的挑戰。然而，就近期而言，最近的裁決開創了一個先例，即未來針對科技壟斷者的反壟斷行動可能越來越多地側重於行為補救措施和通過數據共享促進競爭，而不是結構性拆分，尤其是在人工智能等快速發展技術的背景下。