Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:12阿拉巴馬州退休系統（RSA）因其投資策略而受到審查，該策略似乎優先考慮地方發展而非回報最大化。其房地產持股與整體投資組合之間存在顯著的績效差距，這對其解決州退休人員巨額資金短缺的能力提出了質疑。
阿拉巴馬州退休系統（RSA）報告稱，2024年整體投資回報率高達21%，但對其投資組合的仔細審視揭示了一個顯著的弱點。該基金的房地產投資，包括一系列度假酒店和商業地產，同期回報率不到9%。超過12個百分點的績效差距凸顯了其戰略配置未能跟上基金其他投資的步伐。
這一策略的例證是該基金為摩比爾市戰役之家酒店修復項目提供的資金。該項目是總計1.62億美元投資的一部分，其中還包括RSA的當地辦公大樓，被譽為地方性的成功。然而，其較低的財務回報意味著原本可以惠及養老金領取者的潛在收益被擱置。一個養老基金決定為一個私人資本市場30多年來一直迴避的項目提供資金，這對其投資標準和風險評估提出了嚴峻質疑。
考慮到該系統岌岌可危的財務狀況，RSA房地產部門的表現不佳尤其令人擔憂。該基金正努力應對160億美元的未兌付負債，這一巨大缺口威脅著州雇員和教師養老金的長期安全。根據公平研究所的分析，阿拉巴馬州的養老金系統在其資金充足率方面在50個州中僅排名第35位，這突顯了最大化回報的緊迫性。
該基金的官方使命聲明中提及致力於“改變生活並提升阿拉巴馬州”，這表明其具有超越純粹財務績效的雙重使命。這導致批評者認為RSA更像一家由州政府支持的開發銀行，而非一家只專注於其成員財務安全的受託機構。儘管該基金追求地方振興項目，但其管理人員——包括2023年獲得97.5萬美元薪酬的首席執行官——仍面臨著為退休人員彌合數百億美元缺口的挑戰。