Edgen Stock·Feb 26 2026, 13:27受投資者對人工智能顛覆性力量的擔憂驅動，科技股的急劇拋售已有效凍結了美國首次公開募股市場。此次低迷逆轉了近期IPO的命運，並迫使計劃上市的公司推遲首次亮相，從而創造了一個分化的市場，只有少數大型交易有望成功。
投資者對軟件行業的信心受到侵蝕，導致近期上市公司蒙受重大損失。2026年2月初一篇討論人工智能對傳統軟件商業模式構成威脅的病毒式博客文章加速了拋售，懲罰了2025年的IPO群體。根據Dealogic的數據，截至本週二，去年上市的四分之三的科技公司目前交易價格低於其發行價，整個群體平均下跌18%。
Figma是此次逆轉的鮮明例子。在備受矚目的首次亮相中，其股價飆升250%後，這家設計軟件公司如今已跌破其IPO價格，原因是投資者對其在人工智能驅動的創作工具面前的長期生存能力產生質疑。其他知名的2025年上市公司，包括StubHub、Klarna和Navan，也遭遇了類似命運，均以低於其初始價格收盤。
這種悲觀情緒使得曾充滿希望的2026年IPO市場驟然停滯。由黑石支持的營銷平台Liftoff Mobile本月初撤回了其計劃中的發行，金融科技券商Clear Street上週也撤回了其IPO計劃，兩者均 citing 不利的市場條件。這打破了對一個豐收年的希望，迫使大多數一直等待市場窗口的私營科技公司繼續觀望。
基金經理們年初對新發行持樂觀態度，但現在報告稱，對IPO的資本配置興趣不高。科技股的迅速下跌使得未來收入難以預測，導致許多人更願意收購已上市公司的受挫股票，而不是冒險投資新上市的軟件公司。
儘管市場普遍低迷，投資者對少數高知名度公司仍表現出強勁需求。像芯片設計公司Cerebras Systems這樣的人工智能相關公司以及部分加密貨幣公司，預計將比純軟件企業表現更好。Circle Internet Group作為2025年的加密貨幣IPO，以其發行價98%的漲幅脫穎而出。市場可能還會看到加密貨幣交易所Kraken的首次亮相，該公司最近估值達200億美元。
華爾街的焦點已轉向今年晚些時候預計將出現的幾項大型發行，包括SpaceX、OpenAI和Anthropic。SpaceX的目標是2026年6月或7月進行發行，這可能成為有史以來規模最大的IPO之一。
這些巨頭將擁有令人難以置信的需求。每個人和他們的父母都會想持有它們。軟件行業將會發生的是，一些公司將一文不值。
— Matt Witheiler，威靈頓管理公司。