Edgen Stock·Oct 12 2025, 21:19Agrify Corporation經歷了重大轉型，從Green Thumb Industries收購了一系列大麻品牌，更名為RYTHM, Inc.，並將業務模式轉向品牌授權和麻類THC產品銷售。
2025年9月2日，Agrify Corporation正式轉變其企業身份和業務模式，更名為RYTHM, Inc.，並以新股票代碼**'RYM'在那斯達克資本市場開始交易。這一策略轉型是在從Green Thumb Industries (GTI)收購了重要的品牌知識產權組合之後進行的，收購金額為5000萬美元現金對價，並輔以Agrify向GTI子公司發行的4500萬美元有擔保可轉換票據**。此次交易將RYTHM, Inc.定位為一家以品牌為中心的企業，專注於快速增長的健康消費品市場，特別是通過麻類THC產品和授權收入。
此次企業重組的核心是Agrify從Green Thumb Industries收購了幾個知名的大麻和麻類品牌知識產權，包括RYTHM、Dogwalkers、Beboe、Doctor Solomon's、&Shine和Good Green。這些資產的購買價格總計5000萬美元現金。同時，Agrify向RSLGH, LLC（GTI的間接全資子公司）發行了4500萬美元有擔保可轉換票據。該票據的年利率為10.0%，違約時升至14%，並於2027年2月25日到期。利息支付計劃為半年度支付，從2026年3月1日開始，RSLGH可選擇以現金、Agrify普通股或預融資認股權證的形式接收支付。該票據可轉換為Agrify普通股，但需遵守RSLGH的49.99%實益所有權限制。
該交易的一個關鍵組成部分是商標和配方許可協議，根據該協議，Agrify（通過其子公司VCP）將收購的品牌許可回GTI Core, LLC，允許Green Thumb Industries繼續製造和分銷這些產品。作為回報，GTI Core將每月向Agrify支付基於銷售額的現金費用。這種安排使GTI能夠通過成熟品牌保持其市場份額，同時為**RYTHM, Inc.**提供與產品銷售相關的經常性收入流。
Agrify向RYTHM, Inc.的轉型標誌著其從之前作為大麻種植和提取解決方案提供商的角色發生了深刻轉變。該公司已於2025年3月明確退出其提取業務，並於2024年12月退出其種植業務，以全面擁抱輕資產、以品牌為中心的模式。這一策略轉型旨在利用消費者對THC產品，特別是麻類衍生物日益增長的需求，將其作為酒精的替代品和普遍的健康產品。公司的新重點包括擴大RYTHM飲料等產品的銷售並產生可觀的授權收入。
RYM股票在2025年9月2日首次交易日的初步市場反應顯示盤中下跌3.82%。這種即時波動可能反映了投資者對市場評估這一重大企業轉型（包括新的融資結構和品牌授權模式在動態監管環境中的長期可行性）的謹慎態度。市場對AGFY/RYM的情緒目前被視為不確定至謹慎看漲，這取決於新策略的成功執行和預期收入增長的實現。
此次交易體現了大麻行業內專業化和策略調整的更廣泛趨勢。公司越來越專注於品牌所有權和授權（如**RYTHM, Inc.**所做），或專注於製造和分銷（Green Thumb Industries所保留）。這種方法可以提高資本效率，並可能降低與垂直整合模式在受複雜和不斷變化的法規影響的行業中相關的某些運營風險。
對麻類衍生的THC產品及其超越傳統藥房的不斷擴大可用性的強調，表明該行業正在持續努力融入主流健康市場。這與更廣泛的消費品趨勢相符，即天然和植物性健康解決方案正在獲得關注。複雜的融資結構，包括有擔保可轉換票據和公司間協議，以及重疊的領導層（例如，Benjamin Kovler兼任GTI的董事長兼首席執行官以及Agrify的董事長兼臨時首席執行官），凸顯了大麻行業為管理資本和風險所採用的複雜金融工程。
儘管沒有提供具體的分析師引述，但RYTHM, Inc.領導層的策略舉措表明對新方向充滿信心。董事長兼臨時首席執行官Benjamin Kovler表示：“RYTHM的未來是光明的，因為我們在麻類衍生的THC銷售和品牌授權方面都已準備好實現收入增長。”他還強調了THC作為健康替代品日益增長的需求，並指出其不斷擴大的可用性。這一觀點表明，公司相信自己“在正確的時間處於正確的位置，領先於重大變革”。
投資者將密切關注RYTHM, Inc.的品牌授權和麻類衍生的THC銷售策略的執行情況。需要關注的關鍵因素包括公司通過其新模式推動快速營收增長的能力、管理4500萬美元可轉換票據的財務影響，以及應對不斷變化的THC產品監管環境。這一轉型的成功將決定最初的市場懷疑是否會轉化為持續增長或長期的波動性。對於Green Thumb Industries而言，此次交易提供了大量的現金注入，並使其能夠通過許可協議保持品牌存在和營運控制，從而加強其對紀律性增長和資本效率的關注，這在其2024年第三季度啟動的5000萬美元股票回購計畫中得到了體現。
截至2025年10月10日，RYTHM, Inc.的市值約為9212萬美元，流通股約為200萬股。該公司還擁有約760萬股的認股權證和可轉換票據，如果完全轉換（本金和利息），可能相當於約670萬股普通股，這表明未來可能存在稀釋。營運指標顯示EBITDA為-1618萬美元，EBITDA利潤率為-121.23%，反映了公司在轉型業務模式期間的當前營運虧損。
