先進空中交通領域在監管支持和主要參與者進展中獲得發展勢頭

以電動垂直起降 (eVTOL) 飛行器開發為特徵的新興 先進空中交通領域 正在經歷一個加速發展時期，這得益於積極主動的監管舉措和行業領先者的重大進步。美國聯邦航空管理局 (FAA) 和 白宮 已於2025年啟動試點項目，旨在快速推進 eVTOL 認證，為有限的預認證運營和可能於2026年開始的商業推出奠定基礎。

運營進展和戰略協調推動行業演變

Archer Aviation (ACHR) 繼續推進其認證和運營能力。截至2025年年中，該公司的 FAA 型號認證已完成約75%，使其領先於許多競爭對手。Archer 的戰略性垂直整合方法，涵蓋從設計到製造的整個過程，預計將提高成本效率並加速規模化。該公司旗艦產品「Midnight」飛行器是一款載有四名乘客的 eVTOL，能夠以最高150英里/小時的速度飛行100英里，於2025年8月以創紀錄的55英里載人飛行展示了其能力。此外，Archer 已建立強大的運營基礎設施，持有 FAA Part 135 航空承運人證書和 Part 145 維修站證書，並於2025年2月獲得 Part 141 批准，以運營自己的飛行員培訓學院。其被指定為 2028年洛杉磯奧運會 的官方空中計程車供應商，凸顯了其與聯邦和地方利益相關者的協調。與 聯合航空 作為啟動客戶和 Stellantis 提供製造支持的戰略合作夥伴關係進一步鞏固了 Archer 的商業化道路。

Joby Aviation (JOBY) 也在開發和市場整合方面取得了實質性進展。該公司的第一架符合標準的飛機於2025年8月進入總裝，試飛預計在年內開始。Joby 報告稱，其第4階段認證部分已完成約70%，這是獲得全面監管批准的關鍵前兆。為了確保早期商業路徑的戰略舉措，Joby 收購 Blade 的客運業務，預計最早於2026年將直升機和水上飛機航班整合到 優步 應用程序中，提供即時的商業可見性。已在 迪拜、紐約、洛杉磯、英國 和 日本 等地確定了啟動市場，利用 白宮 eVTOL 整合試點項目 進行有限的預認證運營。

財務實力與市場預測定義早期投資格局

Archer Aviation 和 Joby Aviation 都保持著充足的流動性，以資助其商業化進程。Archer 在2025年第二季度結束時擁有17億美元的現金和等價物，此前在6月籌集了8.5億美元的資金，提供了約20億美元的總流動性。該公司債務極少，儘管第二季度調整後的 EBITDA 報告為負1.187億美元，反映了在開發上的大量投資。分析師預計 Archer 的收入將從2025年的140萬美元增長到2026年的8400萬美元，並在2027年進一步增長到4.16億美元，這得益於初始飛機交付。

Joby 在2025年第二季度結束時擁有9.91億美元的現金和投資，並獲得 豐田 的2.5億美元資金支持。該公司預計今年的現金使用量為5億至5.4億美元。儘管這個早期行業固有的現金消耗率很高，但由於巨大的市場潛力，長期前景仍然看好。

分析師預計，新興的先進空中交通市場到 2040年可能達到1萬億美元 的估值。這一實質性預測強調了 Archer 和 Joby 等早期進入者抓住巨大市場份額並顛覆傳統交通模式的潛力。

展望：克服認證障礙，實現商業化

先進空中交通領域 仍處於早期階段，其特點是大量的資本支出和全面監管認證的關鍵障礙。儘管目前較高的現金消耗率和認證風險顯著，但來自 FAA 和 白宮 等實體的持續監管支持，加上 Archer 和 Joby 的戰略進步和強大的財政支持，預示著一條明確的商業化道路。首次商業發布的成功以及向主要全球市場的擴張將是監測這一變革性領域的投資者的關鍵指標。這些公司導航剩餘認證流程並有效擴大其運營的能力將決定它們在預計將是一個蓬勃發展的萬億美元產業中的長期主導地位。