Edgen Stock·Oct 01 2025, 13:40AAR 公司以每股 83.00 美元的價格發行了 300 萬股，目標淨收益為 2.39 億美元。這一宣布導致 AIR 股價最初下跌 6.66%，反映出潛在的股東稀釋，儘管該公司基本面表現強勁。所得款項旨在用於償還債務和未來的收購，從而增強公司的資產負債表和增長戰略。
AAR 公司（紐約證券交易所代碼：AIR）是一家領先的商業和政府營運商航空服務提供商，宣佈對其 3,000,000 股普通股進行包銷公開發行定價，價格為每股 83.00 美元。此次戰略性融資旨在為公司帶來約 2.39 億美元的淨收益。宣佈之後，公司股價在盤前交易中下跌了 6.66%，反映出投資者對潛在股票稀釋的典型反應。這些股票預計將於 2025 年 10 月 2 日左右交付，具體取決於慣例成交條件。
本次發行包括承銷商在公開招股價格下額外購買至多 450,000 股的 30 天選擇權，如果完全行使，淨收益總額可能增至約 2.749 億美元。這些資金的主要用途是償還 AAR 的無抵押循環信貸額度下的未償借款。剩餘收益將用於一般公司用途，其中可能包括為未來收購提供資金。此舉旨在增強公司資產負債表，並為未來的增長計劃提供更大的財務靈活性。
本次發行的聯合主承銷商包括 高盛公司有限責任合夥企業、杰富瑞 和 加拿大皇家銀行資本市場。其他聯合賬簿管理人包括 美國銀行證券有限公司、特魯伊斯特證券有限公司 和 富國銀行證券有限責任合夥企業。本次發行的聯席管理人包括 基準公司有限責任合夥企業、加拿大帝國商業銀行資本市場、基伊班克資本市場公司、PNC資本市場有限責任合夥企業、塞繆爾·A·拉米雷斯公司 和 威廉·布萊爾公司有限責任合夥企業。本次發行是根據 2023 年 7 月 19 日向 美國證券交易委員會 (SEC) 提交並自動生效的 S-3 表格貨架註冊聲明進行的。
AAR 股價在盤前跌至 84.75 美元，較上次收盤價下跌 6.66%，這是股權發行的常見市場反應。此類發行會增加流通股數量，導致現有股東可能被稀釋。此次發行價較週二上次收盤價折價 7.4%。在此次公告之前，AIR 股價表現強勁，已連續七個交易日上漲並創下新高收盤價，將其年初至今的漲幅擴大至 46%。該股此前曾在其 52 週高點 89.69 美元附近交易，在過去六個月中提供了 62% 的回報。
AAR 公司 總部位於芝加哥地區，是一家全球航空航天和國防售後市場解決方案公司。該公司保持著強勁的財務狀況，市值約為 31 億美元。關鍵財務指標包括市盈率 110.58、可控的資產負債率在 0.82 至 0.86 之間，以及強勁的流動比率 2.91，表明流動性強勁。該公司的股本回報率 (ROE) 為 12.29%，優於行業平均水平的 9.31%。
此次增資發生在 AAR 戰略擴張時期之後。該公司最近以 1.46 億美元 的全現金交易收購了 美國分銷商控股有限責任公司 (American Distributors Holding Co., LLC)，以擴大其零件分銷業務，並將其整合到其零件供應部門。此外，AAR 正在擴建其在俄克拉何馬城和邁阿密的機身 MRO 設施，這些項目預計將在明年完工後使 MRO 網絡容量增加 15%，並為年收入增加近 6000 萬美元。
截至 2025 年 9 月 23 日報告的 2026 財年第一季度，AAR 超出了分析師預期。調整後每股收益達到 1.08 美元，超過預期的 1.00 美元，收入達到 7.4 億美元，超過預計的 6.915 億美元。零件供應部門顯著增長 27%，調整後營業利潤率從 9.1% 提高到 9.7%。
儘管市場對股票發行有短期負面反應，但分析師對 AAR 的情緒仍普遍樂觀。根據倫敦證券交易所集團數據，所有六位覆蓋該股票的分析師據稱均持看漲態度，中位目標價為 87.50 美元。近期分析師更新包括 KeyBanc 將其目標價從 86 美元 上調至 93 美元，評級為“增持”；Truist Securities 將其目標價從 81 美元 上調至 90 美元，評級為“買入”。加拿大皇家銀行資本 重申了“跑贏大盤”評級，目標價為 85 美元。
該公司預計 2026 財年第二季度收入增長介於 7% 至 10% 之間，並將調整後營業利潤率目標設定為 9.6%-10%。投資者將密切關注發行收益在債務削減和戰略性收購方面的有效利用，因為這些行動對 AAR 的長期財務健康和增長軌跡至關重要。市場的焦點現在將轉向 AAR 如何有效執行其既定目標，平衡稀釋的即時影響與未來增值潛力。
