AAON 預計將實現 20% 的增長，儘管利潤下降，但積壓訂單創紀錄達 18.3 億美元

銷售額增長 20.1%，全年利潤下降

AAON 公司於 2026 年 3 月 2 日報告稱，得益於其 HVAC 設備強勁的訂單量，2025 財年全年淨銷售額增長 20.1% 至 14.4 億美元。然而，這種營收增長是以犧牲盈利能力為代價的。該公司當年的毛利率從 2024 年的 33.1% 收縮至 26.7%，導致 GAAP 稀釋每股收益 (EPS) 從 2.02 美元降至 1.29 美元。

管理層將利潤率壓力歸因於旨在實現長期增長的戰略投資，包括擴大生產能力和實施新的 ERP 系統。這些前期成本在公司努力獲取更大市場份額的同時，對盈利造成了壓力。

創紀錄的 18.3 億美元積壓訂單支撐 2026 年展望

該公司前瞻性指標表明其投資可能很快帶來回報。AAON 在 2025 年底擁有創紀錄的 18.3 億美元訂單積壓，同比增長 110.9%。這一可觀的積壓訂單提供了強大的能見度，並支撐了該公司對 2026 年的信心預測，預計營收將增長 18% 至 20%。

此外，AAON 預計隨著運營執行力的提高，其毛利率將在 2026 年反彈至 29% 至 31% 的區間。第四季度業績為此穩定提供了早期跡象。第四季度淨銷售額增長 42.5% 至 4.242 億美元，而 GAAP 每股收益從去年同期的 0.30 美元增至 0.39 美元，毛利率基本持平於 25.9%。