21Shares 推出了一款受監管的、實物支持的 DYDX 代幣交易所交易產品 (ETP)，為機構投資者提供了對 dYdX 鏈及其去中心化衍生品協議的合規敞口。這一發展有望通過吸引機構資本對 DeFi 領域產生重大影響。

21Shares DYDX ETP 於 2025 年 9 月 11 日推出，代表著連接傳統金融與新興去中心化金融 (DeFi) 生態系統的重要一步。該新實物支持投資產品由著名的歐洲 ETP 提供商 21Shares 發行，為機構投資者提供了一個受監管且合規的渠道，以接觸 dYdX Chain 的原生代幣 DYDX。

事件詳情

21Shares DYDX ETP 的推出旨在簡化機構投資者對鏈上衍生品市場的接觸。該 ETP 100% 由 DYDX 代幣實物支持，並透過其營運商 kpk 得到 dYdX Treasury subDAO 的支持。基礎協議 dYdX 已成為領先的去中心化衍生品平台，在全球 230 多個永續合約市場中累積交易量已超過 1.5 兆美元。這種營運成熟度和業績記錄凸顯了其在去中心化交易所領域的地位。

市場反應分析

該 ETP 被廣泛視為機構資本流入 DYDX 代幣 和更廣泛的去中心化衍生品市場的催化劑。透過受監管的 ETP 封裝器（類似於傳統金融資產）訪問 dYdX 的能力，消除了與直接鏈上交互、託管和合規性相關的許多複雜性。這種監管清晰度和易於訪問性有望促進 DYDX 和 DeFi 領域的看漲情緒，儘管隨著新資本的進入，DYDX 的波動性預計也會增加。此次推出與美國現貨比特幣 ETF 等其他受監管加密產品的資金流入加速相吻合，表明數位資產領域機構採用的趨勢日益增長。

更廣泛的背景和影響

全球衍生品市場的名義價值超過 100 兆美元，而 DeFi 衍生品目前佔此規模的比例不足 1%。這種鮮明對比凸顯了去中心化衍生品的巨大增長潛力。21Shares DYDX ETP 的推出使 dYdX 能夠透過吸引機構配置者來抓住更大的市場份額。21Shares 目前在其歐洲產品線中擁有 48 種加密資產 ETP，管理的總資產超過 110 億美元，進一步鞏固了其提供創新加密產品訪問權限的承諾。

儘管有這項戰略性產品發布和雄心勃勃的路線圖，dYdX 仍面臨財務挑戰，報告 2025 年第二季度的收益為 320 萬美元，比上一年下降了 84%。這凸顯了 DeFi 領域的競爭性和動態性，即使對於成熟的協議也是如此。

專家評論

行業領導者強調了此次發布的重要性。

“21Shares dYdX ETP 是我們產品線的自然補充，為投資者提供了對首批提供永續期貨合約的去中心化交易所之一的機構級訪問權限。此次發布代表著 DeFi 採用的一個里程碑時刻，允許機構透過 ETP 封裝器訪問 dYdX——利用與傳統金融資產已使用的相同基礎設施。” — Mandy Chiu，21Shares 金融產品開發主管。

“對於尚不熟悉 DeFi 的投資者來說，有前景的 DeFi 代幣往往被忽視。透過 21Shares dYdX ETP，dYdX 可以透過代碼進行訪問和交易，使其市場像任何上市證券一樣容易觸達。” — Marcelo Ruiz de Olano，kpk 執行長兼聯合創始人。

“dYdX ETP 賦予機構利用 DYDX 開創性技術的能力，該技術正在重新定義 28 兆美元的加密衍生品市場。” — Charles d’Haussy，dYdX 基金會執行長。

展望未來

21Shares DYDX ETP 的推出恰逢 dYdX 的高速路線圖，其中包括幾項有望增強協議實用性並吸引更多用戶的關鍵舉措。這些即將推出的功能包括 Telegram 交易（計劃於 2025 年 9 月推出）、現貨交易（與初始 Solana 集成）以及實物資產 (RWA) 的永續合約，包括鏈上股票、指數和首次公開募股前股份。此外，ETP 本身還計劃未來的增強功能，如 DYDX 質押和自動復利功能。這些發展，加上機構對受監管加密產品的持續興趣，將是觀察其對 DYDX 代幣 和更廣泛的 DeFi 衍生品市場長期影響的關鍵因素。RWA 的成功整合尤其可能將加密衍生品市場轉變為更易於機構使用的資產類別，因此需要密切關注 dYdX 的雄心勃勃路線圖的執行情況。